香烟涨价重击销量　英美烟草应声急挫

（吉隆坡29日讯）政府考虑进一步调涨香烟价格，以减少国内吸烟人数，这消息拖累英美烟草（BAT，4162，主板消费股）股价周二应声下滑，一度重挫2.56令吉或5.34%，至全天最低水平的45.34令吉。

市场人士大致认为，政府这项举措，影响烟草销售之馀，也将导致走私烟更加猖獗。

英美烟草今日以47.90令吉开盘后，曾短暂上探全天最高的48.4令吉，但后劲不足，节节败退；午盘更扩大跌幅，至全天最低水平的45.34令吉，临尾则收窄跌幅，以45.44令吉挂收，全天下跌2.46令吉或5.14%，位居全场下跌榜榜首。该股共有63万6700股易手。

卫生部副部长拿督斯里希尔米周二在国会下议院问答环节表示，政府考虑在未来进一步提高香烟售价，从目前的17令吉上调至21.50令吉，涨幅为26.5%，以减少吸烟人数。同时，政府也可能将合法吸烟年龄，从18岁上调至21岁。

一名不愿具名的分析员向《东方财经》表示，政府此举料进一步冲击英美烟草和整个合法香烟领域的销量。

联昌国际分析员指出，这项措施一旦落实，将导致英美烟草销量下滑。

假设英美烟草销量减少5%，会影响该投行2017至2019财政年盈利预测5.2%。

私烟更猖獗

不愿具名的分析员则指出，英美烟草去年调涨香烟价格，从每包13.80令吉调高至17令吉，已导致该公司销量大跌30%。

香烟领域至今还未从当时销量下滑的局势中复苏过来，若政府在这时候进一步调涨价格，烟民可能会转向购买走私烟。

“现阶段走私烟占整体香烟领域的达50%，因此，调涨价格料会重击英美烟草的销量。”

据她所知，走私烟的价格每包低于10令吉，有者甚至只有3令吉至5令吉左右。

较低的价格是吸引烟民的主要原因。

分析员表示，短期未看到英美烟草有任何利好的带动因素，唯一正面的消息是，该公司正进行营运改革，关闭大马的工厂，转而从印尼和新加坡进口香烟产品，以节省成本，提高公司赚幅。

因此，在尚未确定政府是否落实调涨香烟售价之际，该分析员维持现有的投资评级和盈利预测。

联昌国际投行分析员则认为，英美烟草的周息率仍具吸引力，2017至2019财政年的周息率预测为5.4%到5.8%。

根据《彭博社》数据，19位追踪英美烟草的分析员中，有5位给予该股“买进”投资评级、10位给予“守住”投资评级，以及4位给予“卖出”投资平均。

该股12个月平均目标价为48.94令吉。

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