（吉隆坡21日讯）英美烟草（BAT，4162，主板消费股）2017财政年次季（截至6月30日止）业绩普遍符合市场预期；展望未来，随著次季非法香烟市占率告别10个月连涨趋势，预示合法香烟市场最坏时期似乎已过，加上转型计划拉低营运成本，分析员看好该公司2017财政年下半年盈利将更上一层楼。
标青的次季业绩激励英美烟草股价在今天甫开市即上跳16仙或0.36%，以44.04令吉开跑，不久后更飙升74仙或1.67%，至全天最高的44.62令吉；但之后收窄涨幅，在44.26令吉水平上下波动，最后以44.16令吉收市，全日上涨28仙或0.64%，是全场第2大上升股，成交量为132万1400股。
英美烟草2017财政年次季净利按年暴增2.02倍，至1亿4408万令吉；营业额则按年缩减19.58%，至7亿7409万令吉。
该公司2017财政年首6个月净利按年起17.24%，至2亿5831万令吉；营业额为15亿4481万令吉，按年跌22.12%。
英美烟草2017财政年次季和首6个月核心净利符合分析员全年预测。同时，分析员皆看好，接近尾声的大马转型计划，预计将进一步拉低营运成本，进而带动该公司2017财政年下半年交出更标青的业绩。
丰隆投行分析员指出，较低的营运成本，使英美烟草2017财政年次季税前盈利赚幅按季改善5.1%，至25.6%。
“不过，随著该公司迁移总部至国浩置地大厦，开始缴付租金，我们预计税前赚幅将因而减少。”
转型计划效益发酵
英美烟草在关闭大马生产线后，将从其他区域工厂如印尼、新加坡和韩国进货至大马售卖。达证券分析员表示，按2018年令吉兑美元汇率预估4.15令吉计算，预计英美烟草的销售成本将按年减少。该证券行预测2017年令吉兑美元汇率为4.25令吉。
“英美烟草管理层也表示会为进口商品，以固定汇率进行长期护盘活动。因此，我们认为，英美烟草的转型计划效益将在2018财政年起全面发酵。”
非法烟市占率首跌
另一方面。在执法单位严打私烟之下，截至今年5月份的非法香烟市占率从首季的58.9%，减少至57.9%，是10个月以来首见下跌。
而合法香烟市占率也因此从同期的53.5%，提高至54.5%。
分析员认为，这预示合法香烟市场最坏时期已过，并指出，这将有利于该公司前景。值得高兴的是，英美烟草次季香烟销售量也按季增加6.2%。
整体而言，大华继显分析员基于英美烟草盈利优于预期，以及调高赚幅预期后，也将该公司2017至2019财政年的净利预测，各调高10.6%、5.6%和5.8%。
随之，该分析员也把英美烟草投资评级从“卖出”，上修至“守住”，并将目标价大幅调升至42.50令吉，原本为40令吉。
瑞士信贷分析员也将该股投资评级从“中和”，调高至“跑赢大市”，可是却将目标价从49.90令吉，稍微调低至49.50令吉。
与此同时，达证券分析员和丰隆投行分析员也分别把英美烟草的投资评级上调至“买进”和“守住”，但维持目标价52.08令吉和40.55令吉。
另一方面，天华印务（TIENWAH，7374，主板工业股）昨天宣布结束天华印务（马）私人有限公司（TWPM）的印刷业务，主要是因为其主要客户，即英美烟草关闭了大马据点，转移生产线至新加坡、韩国和印尼，所以没有必要再保留大马的印刷服务。
因此，天华印务会把TWPM的生产订单转移至越南和印尼执行。
天华印务股价在今天呈跌，闭市时报1.83令吉，全天跌7仙或3.68%，成交量为24万零400股。
.jpeg/28e20ecf396592400f81af700ac20f2c.jpeg)
