(吉隆坡12日讯)石化领域目前处于极佳状况,强劲的需求和紧缺的供应,使该领域享受优渥的赚幅。马银行投行继续看好该领域前景,并给予乐天化学大腾(LCTITAN,5284,主板工业股)“买入”的评级;国油化学(PCHEM,5183,主板工业股)“守住”的评级。

乐天化学大腾和国油化学股价今日双双上涨。乐天化学大腾全天上扬3.77%或23仙,收在6.33令吉,是今日的第19大上升股。国油化学股价则上涨1.25%或10仙,以8.08令吉挂收。

两家公司2017财政年末季都取得标青的成绩,管理层不约而同地表示,近期的需求量将保持强劲,而供应将继续紧缺。此外,原棕油价格提高也推高石化产品价格。

首季表现料优异

分析员预测,2018年首季,石化领域将有优异的表现。“我们建议投资者继续投资石化领域。乐天化学大腾和国油化学都致力提高产能使用率,业绩很可能会比预期好。”

2018年首季,石化领域异常强劲有3大理由:(一)中东许多石化厂商仍在长期停产,导致全球供应紧张;(二)中国厂商抢在人民币走强之前囤货;(三)中国政府为了遏制空气污染,关闭许多使用老旧技术的工厂,使当地买家被迫进口。

有鉴于此,所有主要石化产品的价格已在2018年逐步提高。最新的全球采购经理人(PMI)指数显示,石化领域属于稳定增长的领域。

在原料价格方面,随著原油价上涨,石脑油价格自2017年11月起开始走高。尽管会有滞后,但石化产品向来跟随石脑油价格走势。这对乐天化学大腾带来一定的风险,因为石脑油是它唯一的原料,主要进口自中东。

反观国油化学,受到的影响式微,因为其主要原料是天然气。

产能使用率提高

预计乐天化学大腾的产能使用率,将从2017年的73%提高到2018年的超过90%,这将支撑其销量,也有助于降低一些石脑油价格上涨带来的负面影响。

就企业价值对扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EV/EBITDA)和价格对账面价值比率(P/BV)而言,该股市亚洲最便宜的石化股。

虽然给予乐天化学大腾“买入”评级,但分析员认为应该保持谨慎,因为该公司的盈利受平均价格影响很大。

由于上行空间有限,分析员给予国油化学的“守住”评级,但不排除该股股价突破目标价的可能性。

“首季,料该股股价将会有强劲的表现,主要是因为该公司2018年首季很可能交出亮眼的业绩。该公司也有可在首季结束之际与沙地阿美公司(Saudi Aramco)签署最终的合资协议。”

分析员维持乐天化学大腾和国油化学的目标价,分别为7.50令吉和8.65令吉。

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