(吉隆坡17日讯)随著市场押注大马和菲律宾央行将升息,大马和菲律宾本币债券今年料没有看头。

在通胀率料攀升的情况下,大华资产管理预测,国家银行和菲律宾央行将在2018年至少升息2次,而且不排除菲律宾央行可能升息3次。

由于大马在摩根大通公司的债券指数权重有所下降,以及披索贬值打击了市场对菲律宾票据的情绪,因此投资者在2017年对大马和菲律宾债券的购兴不高。

新加坡大华资产管理新兴市场固定收入副总裁雷戈里奥向《彭博社》说,“我们预计,2018年流入大马和菲律宾本币债券市场的外资将继续缓和。因此,我们对大马和菲律宾政府债券继续持保守态度。”

市场对菲律宾央行加息预测依旧高涨,即使该国央行认为没有升息的必要。菲律宾央行总裁艾斯比尼拉周二(16日)接受访问时透露,虽然央行正研究较高税务对通胀预期带来的潜在影响,但这并不代表该央行有意愿调高利率。

尽管如此,经济学家仍坚持对菲律宾央行升息的预期,并预计该央行会在今年宣布至少加息25个基点。

而大马方面,接受调查的22名经济学家中,有12名经济学家认为,国家银行会在3月份结束前升息。

国家银行将在下周四(25日)召开今年首次货币政策会议。

去年外资持有量首跌

外国投资者在大马主权债券的持有量于2017年减少18亿美元,为2008年以来首次下跌。日兴资产管理有限公司基金经理在报告中表示,中和看待菲律宾和大马政府债券,并认为,价格受压情况或恶化。

马菲升息至少1次

日兴资产管理驻新加坡固定收入组合经理黄艾德(音译)表示:“若马菲的通胀增幅比预期高,央行升息的次数很大可能超过1次,而我们将更倾向于负面的看法。”

菲律宾1年利率掉期在去年12月逼近7年新高水平,大马亦于去年11月份逼近21个月新高。另外,汇率似乎是买进菲律宾债券的另一个关键风险。

在菲律宾经常账户持续恶化,披索在去年写下连续5年跌,并在本月再跌1.1%,仍是2018年以来表现最差的新兴货币。

然而,法国巴黎资产管理公司认为,马菲的债券具吸引力。

该资产管理公司新兴市场债券部副主管查尔斯山博指出,经历了一轮资金流出后,大马债市是外资持有率趋低的少数市场之一。另外,随著实际利率变得更为诱人,近期被抛售的菲律宾债券亦浮现买进机会。

“我们对大马和菲律宾债市感到正面,因为大马基本面良好,而且资产负债表健康,也没有财务危机。至于菲律宾,近期收益率增加,提供投资者增持的良机。”

不过,印尼第一首都投资公司金融市场主管克里斯托佛却认为,菲律宾潜在的较高消费税将推高通胀率,或限制债券收益率上涨的空间。

他续称,债券市场受潜在升息和高于预期的通胀率影响。“当利率调升,要在债市赚钱的难度将提高。”

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