(吉隆坡10日讯)中长期来看,政府的宽频计划将为用户和国家带来好处,但短期内,原有电讯业者将面对一定的冲击。分析员维持各家电讯公司的盈利预测,但调低目标价,以反映市场的竞争局面。

在昨日的“马来西亚新曙光研讨会”上,多媒体与通讯部长哥宾星称,政府正与几家外国公司(包括日本和韩国公司)进行商讨,考虑允许他们进入我国宽频服务市场,以提高宽频连接和增加行业的竞争。他也表示,随后还将与法国和英国公司进行讨论。

我国目前只有18%的家庭享有高速宽频服务,政府认为,要推动我国数码经济发展,高速宽频基础设施是必要的。政府表示将开放网络设备服务供应商(network facility provider,NFP)执照和国家服务营运商(NSP)执照,以促进竞争、确保行业持续成长和维护消费者的利益。

NCFP计划方面,政府希望在2023年以前,安装700兆赫(MHz)的频谱和逐步淘汰铜缆网络,将人口密集的地区的宽频覆盖率提高至少5倍,至98%,最低网速提升至30兆位(Mbps)。

肯纳格研究分析员表示,若政府真的向国外业者开放市场,相信电讯领域的竞争将更加激烈。目前,我国人口有约3300万人,手机用户达4400万人,手机渗透率达134%。宽频渗透率则达118%,截至今年次季,固定宽频有260万名用户,市占率达约6.7%。在现有业者之外,再引进更多竞争者,将使本地电讯行业更加阴云密布。

牺牲业者利益

我国手机通讯市场是区域中少数仍可提供超过44%至46%的扣除利息、税项、折旧及摊销前之盈利(EBITDA)赚幅的市场,因此本地电讯市场对区域和全球业者而言很有吸引力。

区域市场的平均EBITDA赚幅为20%至30%。另外,我国的高速光纤覆盖率低,也是吸引国外业者的因素之一。

无论如何,分析员表示,不排除政府将通过允许本地电讯公司脱售部份股权予外资的方式,来开放该行业,而不是向外国电讯业者发放新执照。

国家的发展和宽频用户都将受益于宽频价格下降、更快的网速和更广泛的网络覆盖范围。然而,至少在短期内,这是在牺牲现有业者的利益的前提下达成的,因为政府的宽频议程将打乱电讯业者的资本支出计划,特别是固定网络运营商。

与此同时,检讨资本支出也将影响基础设施服务供应商,包括OCK集团(OCK,0172,主板电讯媒体股),以及本地业者的前景。此外,如果新的竞争者发动价格战,现有业者的盈利能力也将面临巨大挑战。

目前而言,分析员将整体电讯领域的评级维持在“中和”。

在静待业者们公布最新业绩之际,他也维持它们2018至2019财政年的盈利预测和投资评级。不过,相信未来运营环境将充满挑战,因此分析员下砍所有有追踪的电讯公司的目标价。

闭市时,只有OCK集团微涨2.63%或1.5仙。亚通(AXIATA,6888,主板电讯媒体股)和马电讯(TM,4863,主板电讯媒体股)分别大跌51仙和48仙,是全场第5大和第7大下跌股,也是拖累综指的元凶;明讯(MAXIS,6012,主板电讯媒体股)和数码网络(DIGI,6947,主板电讯媒体股)则分别下挫10仙和8仙。

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