（吉隆坡7日讯）原棕油（CPO）价格疲弱，拖累大部份种植股交出令人失望的业绩。由于棕油现货价格11月开始跌向每公吨2000令吉，接近生产成本，分析员认为种植股来季表现仍不容乐观。
受到棕油价和棕仁平均售价下滑的影响，马银行投行所追踪的种植股，在2018财政年第3季的核心税后盈利平均按年挫跌61%。
产量而言，大马半岛与沙巴地区种植业者的产量不佳，砂拉越种植业者的产量相对较好；印尼业者则大唱丰收。
同时，由于天气好，第3季施肥活动有所增加，从而推高营运开销。截至首9个月，施肥工作已大致完成，因此末季施肥开销料减少。
“对于IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）而言，外汇亏损拖累其整体业绩。”
另一方面，该分析员指出，棕油价进一步走低，将继续为末季带来挑战。他指出，FGV控股（FGV，5222，主板种植股）、IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）、TH种植（THPLANT，5112，主板种植股）和莫实得种植（BPLANT，5254，主板种植股）均面对亏损，说明棕油价已低于它们的生产成本。
“由于供应充足，棕油现货价格自11月初跌向每公吨2000令吉，而2017年末季平均价为每公吨2606令吉。假设现货价格进一步下滑至每公吨1900令吉（按年挫27%），种植业者末季盈利按年表现将显得更差劲。”
同时，该分析员预期，末季产量成长减缓，棕油价继续偏低。
至于下游领域，由于原棕油价格下滑，库存减值，将导致炼油赚幅持续缩减。不过，油脂化学品业者情况相对较佳。
明年首季回升
尽管如此，该分析员相信，种植股股价大跌已反映末季盈利疲软的预期，其中一些种植股股价跌幅甚至超越同期棕油价的跌幅。然而，该领域还没有看到可吸引投资者的有利因素。
此时，政府在支撑棕油价方面将扮演更关键角色。可以看到的是，印尼政府正全力推动强制各领域采用B20级棕油，有助推高棕油生物柴油的用量。
大马方面，政府也在棕油价低于每公吨2500令吉时，豁免棕油出口税，协助降减库存。
他相信，棕油价将在2019年首季将出现季节性回升。
虽然如此，马银行投行仍维持种植领域“中和”投资评级，所追踪的种植股当中，只有大安控股（TAANN，5012，主板种植股）获得“买入”评级，目标价为2.71令吉。
