罗卓夫(右起)、卓璟慧与陆治维出席市场前景媒体分享会。

(吉隆坡18日讯)宏利资产管理(ManulifeAsset Management)相信,马股已被超卖,风险回酬比率(risk-reward ratio)具吸引力,现在正是进场的最佳时机。

大马宏利资产管理总解决方案及股票投资部主管卓璟慧认为,日本以外亚洲股市的价格对账面价值比率(P/B)已跌至历史均值之下,而马股的潜在回酬比风险高,现在已是适合进场的时刻。“我们无法知道股市何时会反弹,但市场总会回到历史平均水平。”

此外,她指出,就目前而言,2019年的潜在风险仅有政策变动、中美贸易战停火协议届满等,相比2018年的政权替换、中美贸易战开打等事,只是小巫见大巫,风险明显减少。

同时,卓璟慧估计,美联储(FED)已暗示在今年减缓升息步伐,对全球股市而言,是一大利好因素。

基本面佳股项反弹

不仅于此,她还相信,若希盟政府可交出合格的执政表现,大马可能会重演此前政权或领导人出现更替的国家如中国,印度及印尼等市场表现,股市呈先衰后盛走势。

在投资机会方面,卓璟慧表示,大马政府计划改革汽车、能源、房地产、电讯、博彩、烟酒等多个领域,虽为市场带来不确定因素,但同时也创造投资良机,投资者可趁低买入基本面强稳的相关股项。

“投资者因不确定因素而离场观望,但随著政府的改革内容逐渐明朗化,部份基本面良好的股项将会反弹。”

她相信,政府将在今年上半年内公布更多改革详情,改革政策将在今年中开始明朗。

卓璟慧亦称,部份股项的现金流和盈利表现仍然稳定,这可从其周息率走高的趋势中看出,只是股价因外围因素冲击而下跌。

谈及中美贸易战,她认为,贸易战将令大量生产设施从别国,尤其是中国搬迁到东南亚,大马将是其中一个受益者,这也是投资者在寻找进场良机时可纳入考量的事项。

总体而言,卓璟慧点出,目前的马股“旺股不旺市”,投资者应从遴选个股而非领域下手,以估值过低、盈利下行风险较小的公司为上。

经济萧条可能性不大

纵观全球局势,宏利资产管理亚洲资深策略分员师罗卓夫表示,全球经济进入萧条的可能性不大,主因是美联储可能会在今年停止收紧货币政策。他根据1960年以来的数据,指货币政策紧缩是导致7国集团(G7)国家进入萧条的主因之一,而美联储放缓升息,无疑是好消息。

罗卓夫引述美联储暗示,预测今年升息2次,但考虑到当前的美国低通胀和经济活动数据,他估计该局甚至会将升息次数减到1次。

总而言之,罗卓夫指出,当前世界经济数据并未呈现出需要担心的迹象,相信世界经济将保持适度增长,通胀温和,各国央行不会刻意收紧货币政策来为市场降温。

当被询及会否出现全球金融风暴,罗卓夫对此否认,指银行业已比上次金融风暴时更健全,美国企业的盈利增长势头更稳健,且大部份美企的财务状况已比10年前改善。

无论如何,他透露,美企的非金融性企业债务水平较高,是一项隐忧。针对油价走低现象,罗卓夫不以为意,指全球原油需求并未下滑,油价去年12月下跌只是由突发的供过于求现象导致。

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