外資回流大馬債市未受惠 令吉被低估走勢仍有支撐
外資回流大馬債市未受惠 令吉被低估走勢仍有支撐

外資回流大馬債市未受惠 令吉被低估走勢仍有支撐

財經

最後更新 2019年02月13日 22时21分

(吉隆坡13日訊)在外資重返亞洲市場的大趨勢中,大馬股債兩市在吸引外資方面,卻呈現出不同的步調,債券市場顯然未從中受惠,外資持有的大馬債券規模在今年1月降至2017年3月以來的新低水平,然而,股市在1月份則獲得外資淨流入10億3000萬令吉。

同期間的外匯儲備金增長7億美元,從去年12月底的1014億美元,增至1月尾的1021億令吉(約4182億令吉)。強穩的外匯儲備,將可支撐令吉走強,此外,其他的利好因素包括大宗商品價格回穩、美元疲軟等,也讓經濟學家看好令吉將繼續回升。

在美元整體弱勢和原油價格上漲的支撐下,令吉週三扭轉連續2天的下滑趨勢,並重返4.06令吉兌1美元區間。

興業投行經濟學家預期,令吉兌美元匯率有望在今年杪回升至3.80令吉水平。

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截至下午5時,令吉兌美元匯率為4.0658令吉,較昨日升值0.3%。年初至今,令吉相對美元已升值了1.7%,在亞洲僅排在泰銖和印尼盾之後,名列第3。

截至下午5時,布倫特原油(Brent)報每桶63.25美元。

外資減債市場費解

國行數據顯示,外資持有的大馬公債與企業債券價值在1月降至1825億令吉,按月萎縮1.3%,是2017年3月以來的新低。其中,大馬政府公債(MGS)的外資持有份額亦按月跌0.7%,至1610億令吉,同樣是2017年3月以來的低點。

對此,馬銀行金英固定收入部研究主管潘文森(譯音)表示,考慮到近期令吉走強和外資湧入本區域市場的情況,外資繼續減持大馬債券的現象令人費解。

無論如何,他指出,如今大馬債市資金流向與令吉走勢之間的關聯性已經減弱,而且,最新債市資金外流現象,可能源自於外資調整投資部位,因一些投資者對其他區域市場更加樂觀。

大華繼銀行(UOB)大馬區濟學家吳美玲認為,外資重返大馬股市,還有國油公司(Petronas)將資金匯回大馬並轉換為令吉,以支付特別股息予政府,皆可能是令吉近期走強的原因。

令吉成避風港

她同時稱,相比其他區域貨幣,令吉價值仍被低估,而部份亞洲國家將在上半年舉行大選,可能讓令吉資產成為投資避風港。

興業投行經濟學家盧仰康亦維持原有的樂觀預測,指在美元疲軟的情況下,令吉兌美元匯率可在今年杪上探3.80令吉水平。

「美聯儲(FED)可能因美國經濟放緩而暫停升息,令美元欲振乏力。」

他補充道,大宗商品價格走高,亦扶持令吉走強。

同時,盧仰康表示,繼去年12月外資從債市撤出22億令吉後,1月外資再度撤走23億令吉,不過,外資終於在1月重返大馬股市,淨流入10億令吉,這也是在去年9月之後,外資首次淨流入馬股。

此外,肯納格投行經濟學家對令吉短期走勢持正面看法,稱令吉兌美元匯率或可升至4.05令吉水平,但對較長期的趨勢有所保留。

「全球經濟放慢增長,加上環球資金傾向於在風險浮現時,逃向以美國公債為主的避險資產,因此,我們維持令吉兌美元匯率年杪預測在4.10令吉。」

外匯儲備充足 金融市場仍存風險

伊銀證券(BIMB Securities)經濟學家英然認為,美聯儲謹慎升息的態度將令美元偏弱,進而支持他4.05至4.10令吉的令吉兌美元匯率年杪目標。

另一方面,肯納格研究經濟學家指出,國行截至1月31日的外匯儲備按月漲0.7%或7億美元,至1021億美元,主要是外幣儲備按月急升6億美元或0.6%,至963億美元。不過,該經濟學家稱,儘管外匯儲備充足,可以應付7.4個月的進口額和1倍短期外債,但中美貿易戰、中國與歐元區經濟放緩等帶來的不確定因素,繼續對大馬金融市場和經濟成長帶來風險。

他同時表示,雖然美聯儲預料會減慢、甚至停止升息,但考慮到種種不確定因素,不能完全排除事態往另一個方向發展的可能性。因此,熱錢流出大馬的現象會持續下去,只是幅度收窄。

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