（吉隆坡18日讯）亚通（AXIATA，6888，主板电讯媒体股）证实遭尼泊尔方面追讨约14亿5467万令吉税务，分析员认为这会在短期内冲击其股价表现。
此外，分析员认为，该公司采取的成本节约策略奏效、及不再受印度Idea公司的亏损所拖累，有望提振净利。
继上周宣布接获尼泊尔最高法院通知信后，亚通周三（18日）证实收到尼泊尔纳税大户办公室（LTPO）发出的信函，索偿未交付的资本盈利税（CGT），需在本月22日前交付。
大马投行分析员表示，倘若亚通今年需作出拨备，原本预测2019财政年净赚13亿令吉，将转为蒙受2亿令吉的亏损。
“我们估计，这可能提高亚通2019财政年的净负债和扣除利息、税项、折旧及摊销前之盈利（EBITDA），从目前1.6倍至1.7倍。”
亚通是在2016年4月向瑞典TeliaSonera控股和SEA电信投资公司收购Reynolds控股公司，并透过Reynolds控股，间接持有尼泊尔电讯公司Ncell的80%控制性股权。同时，尼泊尔最高法院也下令，在还清拖欠款项前，Ncell不被允许派发股息，亚通也不能脱售Ncell股权。
大华继显分析员亦表示，亚通股价在短期内将受此消息影响，但不再被印度Idea公司亏损拖累下，料带动其净利按年成长28%至12亿9500万令吉。
成本节约奏效
根据管理层设下的2019年关键绩效指标（KPI），营业额预期将增加3%到4%，而循序渐进减成本有助推高EBITDA成长约5%到8%。
管理层也有意在未来2年内，改变其国内外营运公司（OpCo）的策略，优先考虑近期盈利能力和现金流，营业额及市占份额的成长为次。
该分析员指出，亚通2019和2020财政年的关键是成本节约，并计划在5年内节省约50亿令吉，在2020年将EBITDA赚幅提高3个百分点。目前，亚通已成功省下逾20亿令吉成本。
“亚通未来将专注于东南亚不断成长的网络安全解决方案业务，以及传统的资讯与通讯科技（ICT）业务。”亚通亦有信心，在对新业务进行“分隔措施”（Ring-fencing）后，数码业务未来无论是投资或亏损都将被限制在每年2亿令吉，旗下核心数码业务，即Boost电子钱包、ada公司和Apigate公司皆有望在未来2年内获利。
另一方面，大马投行分析员认为，亚通2019财政年预测企业价值对扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EV/EBITDA）为5倍，相比明讯（MAXIS，6012）的12倍，更为便宜。
“不过，在整合本地和区域竞争激烈的移动电信业务后，海外风险组合不断恶化，可能限制股价中期的涨势，加上政府有意减少国库控股（Khazanah）持有政府关联公司股权，也将限制股价的表现。”
有鉴于此，大马投行和大华继显分析员皆维持亚通“守住”投资评级，目标价为3.86令吉和4令吉。
亚通今日收报4.08令吉，全无起落，共有387万股易手。
