KWAP成金主　东家更上一层楼

（吉隆坡31日讯）对于公务员退休基金局（KWAP）注资并成为东家集团（E&O，3417，主板产业股）的战略性合作伙伴，共同发展槟城填海产业发展计划--斯里丹绒槟榔2A(STP2A），分析员皆感到乐观，并认为东家集团将在此强大财务助力下，未来可更上一层楼。

东家集团昨日宣布，透过子公司将STP2A的20%土地（145万平方尺），出售予KWAP，换得7亿6602万令吉。

同时，东家集团计划发行6610万股新股给KWAP，每股售价落在1.84令吉至1.94令吉之间，以集资1亿2200万令吉到1亿2800万令吉。

股价大跌19仙

无论如何，市场似乎对东家集团的最新发展并不买账，东家集团今日恢复交易，回吐周三（29日）的所有涨幅，全天大跌19仙或8.96%，至1.93令吉，是全场第6大下跌股，全天成交量为1974万3300股。

艾芬黄氏资本分析员指出，对东家集团来说，KWAP是个有力的金融伙伴，而该机构已同意，委任东家集团为STP2A计划的管理方。

在上述企业活动完成之后，东家集团之负债率有望由0.78倍，降至0.41倍。

“KWAP的购地价为每平方尺530令吉，高于我们原先预计的每平方尺332令吉，这将成为整个STP2项目的估值新标准，同时，也为其他潜在战略性伙伴提供参考价。”

STP2计划的总面积为760英亩填海土地，STP2A计划涉及其中的253英亩，预计发展总值（GDV）达200亿令吉，发展期限为15年。

MIDF研究分析员同意地说，KWAP的注资将改善东家集团财务报表，并且释放整个STP2计划的价值，同时进一步确保这对东家至关重要的发展项目，可顺利进行。

“STP2A计划的首个产业项目要等到填海程序和基建设施完成后，即2019下半年才会推出市场，东家集团2017与2018财政年（3月31日结账）的盈利表现料不受此影响。”

大众投行分析员则称，虽然东家集团2017财政年盈利不会受上述售地活动影响，不过，一旦双方销售合约转为无条件，该集团即可认列售地所得的10%。

无论如何，尽管该分析员正面看待KWAP对东家集团的注资，但他亦指出，目前大马市场对于产业的需求依然疲软，营运环境充满挑战，营销产业的风险仍然很高。

“由于近期缺乏催化因素，我们倾向于在这前景不明的当下，谨慎行事，保守看待产业发展商前景。”

大众投行认为，东家集团当前股价已超越合理价，因此维持其“中和”评级，并保持目标价在1.80令吉。

艾芬黄氏资本大力看好东家集团前景，维持该股“买入”评级，并把目标价由1.98令吉，大幅上调至3.05令吉。

受到KWAP注资的激励，MIDF研究把该股的评级上修至“买入”，目标价同时从1.82令吉，提升至2.68令吉。

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