（吉隆坡12日讯）尽管分析员预测贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）2017财政年末季（截至3月31日止）业绩可期，惟因估值过高，而维持该股“卖出”投资评级。
贺特佳今天的股价并没有因为分析员的负面投资评级而受拖累，该股全天上扬1.23%或6仙，以4.94令吉挂收。
大华继显分析员预测贺特佳2017财政年末季净利介于9300万至1亿令吉，而全年净利预计介于2亿8500万令吉至2亿9500万令吉（按年成长10%至14%）。
3因素提振业绩
分析员唱好贺特佳2017财政年末季业绩，主要是基于3条新生产线投产、外汇走势和手套平均价格稳定。
“3条生产线在末季投产后，我们预计公司该季的销量能提高4至5%。”
不过，该分析员补充说，原材料价格反弹，多少抵销了以上利好。
贺特佳管理层表示，3号厂房的8条生产线已开始投产，而剩馀的生产线也将陆续在未来4个月投入运作。
分析员预测3号厂房和4号厂房将在2019年中，全面投产，将提高该公司的产能，从目前的255亿只手套，提高至317亿只手套。
管理层表示，将会观察市场的供需平衡，以决定是否扩充5号和6号厂房。
另一方面，分析员说，尽管丁腈手套平均价格在年初调涨，却无阻手套的需求量持续攀升，该公司的订单积压目前已经来到6个月，预计管理层会加快扩充厂房的步伐。
“由于中国加入巴黎气候协议（PCA），并且中国一些乙烯手套（vinylgloves）厂房关闭，导致乙烯手套价格，年初至今已经上涨了30%，也促使乙烯和丁腈手套价差收窄至10到15%，因此更多的客户也转而选择丁腈手套。”
此外，分析员指，丁腈价格比起天然胶（latex）价格来得更稳定，天然胶价格受国际油价回弹，而在过去3个月上涨了31%，至每公吨1348美元。但分析员还是预测丁腈的价格，将在上半年至少维持在每公吨1000至1150美元的高价位。
令吉兑美元在今年首季平均价位是4.45令吉，高于第3季的平均价位4.33令吉。因此，分析员认为，美元走强以及原料价格更稳定，料将提振贺特佳2017财政年末季的净利表现。
目标价4.07令吉
在分析员调高了丁腈手套未来3年的平均价格预测后，也上修了该公司的未来3年盈利预测，上调幅度介于2至13%，目标价格也从3.67令吉，上调至4.07令吉。
可是，分析员认为，该公司目前的本益比21倍，高于顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股）的16倍和高产尼品（KOSSAN，7153，主板工业股）的18倍，其股价存有下跌风险，所以维持其“卖出”投资评级。
