（吉隆坡22日讯）保健领域业者在去年末季（截至12月31日止）交出良好的业绩表现后，今年预期将会继续获得不俗的成长，主要是因为今年将有多家新医院开张，加上私人医疗支出增长，都将提振业者的收入。与此同时，初始亏损减少及良性的竞争，也让行业前景显得更明朗。
同时，制药业者的表现也将受到更高的需求所支撑。
因此，艾芬黄氏资本分析员看好医疗保健领域2018年前景，并将该领域投资评级从“守住”，上修至“增持”。
针对2017年末季业绩，艾芬黄氏资本分析员指出，他所追踪的4家医疗保健股末季总核心净利按年跌7%，全年也按年急挫22%，但整体尚算令人满意。
该投行追踪的4家公司当中，柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服股）和艾柏士保健（AHEALTH，7090，主板消费股）业绩优于预测；而IHH医疗保健集团（IHH，5225，主板贸服股）和永信东南亚控股（YSPSAH，7178，主板消费股）的业绩则符合预期。
该分析员解释，医疗保健业者去年末季盈利减少，主要是因为IHH医疗保健集团拖低整体表现，该公司疲软的盈利是受到较高的折旧成本和利息开销，以及新医院的初期亏损所冲击。
无论如何，展望2018年，医院业者的盈利表现将会好转，主要是获得来自新医院的贡献，同时，私人医疗支出复苏、较低的新医院初始亏损和业内良性竞争，都将推动医疗保健领域的成长。
艾芬黄氏资本分析员说，虽然数家私人医院业者近年积极扩展，但料不会造成恶性竞争，因我国医疗领域仍有成长空间。
数据显示，我国2017财政年每1000人平均病床约1.9张，远低于全球平均的2.6张。
当中，一些州属每1000人平均床位介于1.1至1.4张，意味著市场还有很大的成长空间。
“在宏观经济趋好和强劲的令吉汇率之下，我们相信，私人医院的住院病人流量将复苏。同时，人均收入和保险覆盖率增加，也对私人医疗长期前景加分。”
该分析员预测，IHH医疗保健集团和柔佛医疗保健2018至2019财政年住院病人流量料各别按年上涨4%至5%，以及6%至8%。
药剂涨势料延续
至于药剂领域，他则预测，该领域过去10年的年复合增长率（CAGR）为10%，2017年达到约94亿令吉，而这波涨势料延续，主要由收入增加、人口老化和人均医疗支出增加所带动。
他进一步说，本地代替专利和进口药物的仿制药市占率不断增加，从2007年的约33%，提高至2017年的约56%，当中，大马生产的药品已达到70%的市占率。
“我们预计，未来仿制药的使用率将逐步增加，逼近先进国家的80%至90%水平，进而惠及艾柏士保健和永信东南亚控股。”
整体而言，艾芬黄氏资本分析员表示，尽管IHH医疗保健集团和柔佛医药保健股价年初至今跑输大市，但该领域盈利前景值得关注。
“随著新医院渐入佳境，IHH医疗保健集团盈利料重回正轨，而柔佛医疗保健新医院开张，也预计刺激病人流量成长。”
因此，该分析员将IHH医疗保健集团投资评级从“卖出”，上修至“守住”，并将医疗保健领域投资评级，从“守住”上修至“增持”。
个股方面，艾芬黄氏资本分析员的首选股是柔佛医疗保健和艾柏士保健，各目标价为1.22令吉和6.40令吉。
