（吉隆坡18日讯）虽然政府近期可能提高赌场税来增加税收，但分析员认为市场已经过度抛售云顶大马（GENM，4715，主板消费股），并已浮现投资价值，是趁跌买进的良机！市场担忧新政府会在11月2日提呈的财政预算案中，宣布提高赌场税，致使云顶大马的股价疲弱。该股在10月15日收在4.29令吉，写下52周新低纪录。
云顶大马今日以4.51令吉平盘挂收，年初至今已经走跌17%或93仙。
政府将征收其他税务来弥补财政收入缺口的言论，引起市场猜测赌场税可能被调高。
在外资撤军之下，云顶大马股价自10月初以来已经走跌9.6%或48仙。相比之下，富时综合指数10月以来仅下跌3.27%。
野村证券分析员表示，目前仍未确定赌场税是否会被提高。
他指出，我国自1998年以来没有调整赌场税率。赌场税率目前是介于22%至25%。
提高赌场税机率大
他认为政府提高赌场税的机率颇大。首先，赌业是罪恶领域，政府更有理由提高赌场税。
另外，增加赌场税也能够缓解政府目前的财政压力，并且不会影响消费者。因为赌场税原本就是必须由业者承担，而不像烟草和啤酒领域般，需要转嫁给消费者。所以，政府提高赌场税不会面对太大的反对压力。
虽然如此，在一些因素下，政府预计将会手下留情。
首先，博彩领域已经是在6%服务税征税范围内。
本地赌场被征收的税率也是区域内最高，其中涵盖25%赌场税，6%服务税以及24%的企业税。
另外，他认为政府提高赌场税，也不能有效地阻止人民减少赌博。云顶大马已经在国内拨出104亿令吉资本开销，推出娱乐与休闲计划，料可为我国吸引更多旅客人。如果政府执意加税就不合情理。
野村证券也假设赌场税调高3%，该公司未来2个财政年每年的扣除利息、税项、折旧及摊销前之盈利（EBITDA）将减少6%，而净利会下滑8%。
“假设赌场税被提高5%，云顶大马未来2个财政年的EBITDA将减少10%，净利将减少13%。”
此外，分析员强调，云顶大马近期的跌幅已经超出了赌场税被调高的最坏情况。
市场忽略该公司的新旅游景点将提振其业绩，所以目前是非常好的买进时机。
另一方面，马银行投行分析员也说，市场对政府可能会提高赌场税已经反应过敏。
该公司的云顶综合旅游计划（GITP）首阶段发展计划已经开张。馀下的Skytropolis室内主题乐园以及20世纪霍士主题乐园预计将在明年首季和次季启动。
同时， 云顶大马将会推出The Void虚拟实境娱乐中心和云顶Zouk夜店。他看好云顶Zouk夜店将够吸引更多的年轻赌客。
该分析员补充，该股的预估股价对账面价值（P/B）目前只有1.2倍，是10年前金融风暴以来的最低水平。
马银行投行和野村证券皆维持云顶大马的“买进”评级，目标价分别是5.70令吉和6.50令吉。
