（吉隆坡11日讯）早前宣布无法保住向政府医院提供药物运输特许经营权的发马（PHARMA，7081，主板保健股），将获得政府给予25个月过渡期，市场对此感到惊喜，也带动股价走高。
不过，分析员谨慎看待过渡期结束后，该公司的前景。卫生部长拿督斯里祖基菲里在上周五（8日）宣布，政府虽然决定在本月30日，当药物运输合约到期后，不再与发马续约，但是为了避免卫生部药物供应受影响，政府决定给予25个月过渡期。
发马股价周一应声而涨，以2.62令吉的全天最高水平开盘，比起上周五闭市水平跳高36仙或15.92%。随后稍微回吐部份涨幅，但维持在2.40令吉上方，最终以2.43令吉挂收，全天涨17仙或7.5%，是第8大上升股，交投活跃，全天交易量达142万股。
丰隆投行分析员认为，政府此举是预料之内，因为许多细节尚未确认的前提下，政府无法立即转向公开招标药物运输。
由于这个行业的入行门槛高，新业者需要作出大量的资本支出来发展旗下的设备，尤其是迎合东马医院的需求，再加上，政府特许经营业务赚幅微薄（税前盈利赚幅为1%至2％），不足以吸引新的业者参与。
因此，该分析员相信,发马仍将在公开招标中保持领先地位，尤其是该公司拥有25年的营运记录以及完善的系统和基础设施。
2021后前景不明朗
他也认为，在这25个月过渡期间，发马料可在当前的商业条款下继续运营，预计该公司的近期盈利表现将不受影响，也将提供至少2年的盈利可见度。假设发马最终失去特许经营权，这将导致该公司的税前盈利减少至少11%。
另一边厢，肯纳格研究分析员认为，政府的举动虽然为发马带来正面惊喜，不过他依旧认为，发马2021财政年之后的前景不明朗，因此，不看好该公司。
该分析员也指出，基于母公司莫实得控股（BSTEAD，2771，主板工业股）可能脱售所持有的发马56.1%股权，以及发马2021年之后的盈利前景仍然不明朗，他预计发马的股价上涨空间不大。
丰隆投行分析员给予发马“守住”评级，目标价维持在2.14令吉。
肯纳格研究分析员将发马的目标价格从1.60令吉调高至1.85令吉，维持“跑输大市”投资评级。
