上周美国公布的7月份CPI和 核心CPI的增速均双双回落，物价上涨的步伐正在放缓，市场预示美国通胀拐点也许已经到来。翻查细项，汽油与天然气的价格下跌贡献了缓解通胀90%原因。在数据出炉之后，美股三大指数继续过去几周的上涨态势。
资金数据显示，投资者在押注美联储快将结束加息周期以避免美国经济陷入衰退的背景下正涌入股票和债券 。细看数据，截至8月10日的当周，有约110亿美元的资金流入美国股市，为过去8周以来最大的一周，其中对利率敏感类的基金也创自去年12月以来最大的资金流入，而金融类股份在此前连续18周出现资金流出之后，出现了连续第二周的资金流入。
但正如我上周本栏内警告，当前消费者价格远未到美联储的目标区间。假如投资者目前认为美联储加息步伐将会在9月份停止甚至2023年第一季度减息确实有点天真和一厢情愿。
虽然通胀数据开始偏软，但我认为，哪怕到9月份的加息，美联储也绝对远没有到放弃收紧货币政策的空间。假如我们观察美联储各高官近段时间的言论可以发现，自上一次加息之后，哪怕是相对鸽派的美联储官员，也放出极鹰的言论。
美国家庭持有大约38兆美元的股票资产，而其中的约6兆美元是过去的两年内新增的部分。其实2022上半年的股市调整出现得太急促，美国的非机构个人投资者（散户），大部分都可以说是还没来得及抛售，股市就已经杀入深熊了。
纵观自2000以来的三次主要市场暴跌，股市都是在大部分散户大规模抛售之后的几个季度才真正触底。我的意思是，我从6月中旬一直提醒各位，依我所看股市绝对是反弹而不是转牛。并且在熊市也会有反弹持续2个月以上，以及反弹幅度达20%以上也不是什么新鲜事。有可能很多美国家庭还持有大部分的股票部位，这很可能意味著6月17日开始的反弹并不是股市真正的底部。
其实纵观环球经济情况，欧洲正水深火热，亚洲动荡不安，中东与美国的关系也并不理想，中美就更不在话下；所以环球资金依然继续保持回流美国的趋势，造成在避险的环境下，资金缺乏选择地流入上半年大幅下跌的美国股市，以及市场目前缺乏卖家估计这才是本轮股市主要上涨动力。
此外，值得注意在美国的中概股消息，上周五一共有五家中国央企，包括中石化，中石油，中石化，中国人寿，中国铝业发出退市公告，表示自愿将其美国存托股份从纽交所退市。我认为，当中国央企带头启动自愿退市程序，估计在不久的将来，民营企业也会跟随脚步，避免将来因为监管法规的各种问题而被勒令强制退市的时候，对于股价的冲击以及行政上的混乱引起不必要的动荡。
其实在美国前总统特朗普时代，我在本栏曾经论述过，中美关系从政治上的矛盾，延伸到金融的问题上，分道扬镳已经是一条不归路；建议各位投资者对于在美国交易的中概股份尽早安排处理。其实是否投资在一家公司的股票主要取决于是否有好的盈利前景，至于在什么地方作为主要交易发生地，对于一般投资者而言并不重要。
