（吉隆坡8日讯）PPB集团（PPB，4065，主板消费股）在新加坡挂牌的联号公司－－丰益国际（Wilmar International）首季业绩符市场预期，分析员表示，印尼推行的原棕油出口征税，预料有利于丰益国际在印尼的下游业务，从而也能让PPB集团受惠，所以其净利存有上调的空间。
股价在过去两个交易日受挫的PPB集团，在今天止跌，而且盘中一度涨22仙或1.45%，至15.38令吉全天最高水平；不过，该股随后回吐大部份涨幅，甚至在午盘交易由升转跌，反跌6仙或0.39%，至15.10令吉全天最低水平。
盘中大涨22仙
该股今日以15.30令吉高开，较昨天闭市价15.16令吉，扬升14仙或0.92%；但是，上探至全天最高的15.38令吉之后，该股开始回软，早盘收15.22令吉，起6仙或0.396%。
午盘交易，PPB集团回吐所有涨幅，并转跌至15.10令吉全天最低，惟最终稍微反弹，以15.20令吉报收，全天上涨4仙，或0.264%，成交量达74万7200股。
肯纳格研究分析员表示，丰益国际首季核心净利达2亿6300万美元，分别占市场全年预测（13亿2000万美元）和肯纳格研究全年预测（11亿4000万美元）的20%和23%，符合预期。同时，该公司没有宣布股息派发，也在分析员预料之中。
PPB集团在丰益国际的持股率只有18.3%，不过，后者的贡献则占PPB集团2014年整体税前盈利的约70%。
分析员称，按年比较，丰益国际首季核心净利增加22%，至2亿6300万美元，主要因为其油籽和谷物业务成长11倍，至1亿6600万美元。
然而，棕油业务的税前盈利（PBT），下滑44%，至1亿5200万美元，这是因为疲软的鲜果串产量（按年下滑12%，至39万7000公吨）和原棕油价格（按年下跌16%，至每公吨2263令吉）所致。
检讨棕油业务财测
同时，按季比较，丰益国际核心净利下跌36%，因为糖业务受到季节性疲软和定期工厂维修影响，取得6800万美元盈利（按年跌227%）。
此外，棕油业务税前盈利下跌49%，主要是因为较低的产量和原棕油价格按季跌6%拖累。
不过，此负面因素被油籽和谷物业务按季成长41%的税前盈利所抵消。
展望未来，分析员认为，印尼政府确认征收原棕油出口税的消息，对丰益国际下游业务而言是正面的。
不过，下游领域持续面对的产能过剩问题，将使其赚幅受压。
分析员表示：“整体而言，我们维持PPB集团2015至2016财政年核心盈利预测，分别为9亿3700万令吉和9亿8800万令吉。”
“不过，在丰益国际即将召开的汇报会上，我们将向管理层了解，印尼原棕油征收出口税所带来的影响，这可能使到我们重新检讨热带油业务的盈利预测。”
分析员预计，若丰益国际下游业务赚幅每提升0.5至1%，将带动PPB集团盈利预测提高5至10%。
赚幅上升空间局限
无论如何，分析员维持PPB集团“与大市同步”投资评级，目标价为15.42令吉，因为预计下游业务的赚幅上升空间，将被该领域产能过剩的情况和疲软的棕油产品价格所局限。
该分析员补充说，“出席丰益国际的汇报后，倘若我们将PPB集团的2015财政年盈利预测上修5%，我们同时也会把其目标价同步上调至16.16令吉。”
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