（吉隆坡8日讯）分析员正面看待MMC机构（MMCCORP，2194，主板贸服股）以2亿令吉，收购槟城港口私人有限公司（PPSB）的49%股权，并认为，该收购价格合理。
MMC机构股价在周一横摆向上，以2.25令吉开盘，盘中触及全天最高的2.26令吉，而最低价位则是上周五的闭市水平2.22令吉。最后，则以2.23令吉闭市，全天微升1仙或0.45%，成交量为182万1700股。
MMC机构与SeaportTerminal（柔佛）私人有限公司达成有条件股权买卖协议，向后者收购上述港口的49%股权。至于收购的条件，则是PPSB须脱售亏钱的渡轮业务。
MMC机构是通过内部资金及银行贷款，来融资该项收购，并预计在2017年首季完成。
槟城港口主要从事营运、维修、管理及提供港口设施及其他相关服务。
收购价合理
肯纳格研究分析员指出，以价格对账面价值比率来看，该收购价是0.95倍，低于MMC机构收购NCB控股的1.47倍，但该分析员认为收购价合理，因为在赚钱能力方面，PPSB的吸引力比NCB控股逊色。
“我们对这项收购感到正面，因为符合该公司的成长策略，即提升港口业务。”
MIDF研究分析员也认为收购价合理，以2亿令吉收购49%股权，意味著PPSB的价值为4亿令吉。
按2015财政年税后盈利2200万令吉（排除渡轮业务预估2000万令吉的亏损），PPSB的本益比为18倍，而价格对净有形资产值则为0.93倍。
“随著以上收购，MMC机构通过在北部，沿著马六甲海峡中部和南部，将持有3个策略性位置的港口，该收购计划料可带来协同效应。”
该分析员补充说，按集装箱吞吐量计算，槟城港口是大马第3大港口，在2015年处理130万标准集装箱（TEU），相等于5.6%市占率。同时，槟城港口取得健康成长，2016财政年首季按年增加10%，获益于强劲的电子与电器（E&E）出口，以及进口消费需求成长。
展望未来，肯纳格研究分析员指出，MMC机构中短期前景仍然光明，因为稳定的港口业务，和约155亿令吉的巴生谷捷运第二线路（MRT2）隧道工程将支撑其盈利，所以公司未来5年的盈利可见度稳定。
另一方面，兴业投行分析员指出，上述收购预计将在2017年首季完成，预期将使MMC机构的2017财政年净利提高2%，同时港口业务的盈利也预计将提高3%。
肯纳格研究和MIDF研究分析员则维持MMC机构的盈利预测。
因此，肯纳格研究分析员也维持该股“超越大市”投资评级，以及2.67令吉目标价；同时，MIDF研究和兴业投行分析员也分别维持该股“买进”投资评级，目标价分别为3.11令吉和3.55令吉。
