（吉隆坡10日讯）煤炭成本不断走高，令人再度关注国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）的燃料成本转嫁机制，但马银行投行分析员认为，由于该公司之前省下一定的成本，因此，在未来至少12个月，相信仍无需担忧电费起价。
马银行投行分析员指出，煤炭成本在过去6个月内急速走高60%，目前约每公吨80美元或330令吉，这比国家能源制定电费的参考价每公吨270令吉，高出约20%。加上，获得津贴的天然气价格，每百万热能每半年将涨价1.50令吉，因此，分析员估计，虽然国家能源以更加有利的混合生产模式，即大部份采用价格相对较低的煤炭发电，但其发电成本相信仍比参考水平高。
截至2016财政年第3季，国家能源通过成本转嫁机制（ICPT）累积节省的燃料成本达16亿令吉，而通过购电协议（PPA）所累积节省下的成本则约为10亿令吉。
分析员认为，以目前燃料平均价格估算，这些累积节省下来的资金，将足以让监管单位在未来12个月不需征收附加电费，及在未来8个月内，维持目前每千瓦时1.52仙的电费回扣。
长期而言，分析员表示，征收附加电费，意味著燃料成本转嫁机制的各项功能均已完善运用。
分析员也预期，国家能源管理层将在今年杪公布股息政策检讨结果。
整体而言，分析员维持国家能源盈利预测，及重申“买进”投资评级，及16令吉目标价。今天闭市时，国能以14.36令吉平盘收市。
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