（吉隆坡14日讯）尽管FELDA环球投资（FGV，5222，主板种植股）2016年第3季（截至9月30日止）核心净利预期会有改善，但分析员相信，第3季的盈利仍不足以扭转上半年的核心亏损。
FELDA环球投资将在11月22日公布第3季业绩，马银行投行分析员预计，该公司在7至9月期间的核心净利将回升至7000万令吉，但无法扭转其上半年核心亏损的7500万令吉。
“按年较高的原棕油平均售价（ASP）将抵消2016年第3季鲜果串产量下滑的影响；但其糖业务依然受原糖价格高企所影响。”
FELDA环球投资第3季鲜果串产量达112万公吨，比去年同期跌14%，但却比今年次季高4%，这将推高首9个月产量至298万公吨，但按年仍跌14%。
虽然产量减少，不过，同期的原棕油和棕仁现货价格相对走高，则抵消了产量减少的影响；原棕油平均价为每公吨2628令吉，比去年同期涨28%，按季也上扬1%，而棕仁平均价格则为2694令吉，按年飙升91%，按季比较则高出11%。
该公司在今年展开成本节约措施后，分析员预计，其整体的生产成本将降低至每公吨2320令吉，比去年同期减少26%，也比上个季度降低10%。
糖业务受冲击
另一方面，FELDA环球投资的糖业务，自2012年上市以来表现一直都不错，2013至2015年期间的税前盈利（PBT）达3亿7000万至4亿令吉，但在政府于2013年取消糖津贴后，这稳定的盈利模式便面临冲击。
原糖成本上涨，导致其糖业务在2016年上半年，录得1亿零600万令吉的税前盈利，按年大跌49%。
第3季国际原糖价格持续高企，平均价为每磅82.53仙，按年上涨80%，按季增加21%。
“即使政府在今年8月对工业用糖和批发糖价格进行调整，惟我们相信FELDA环球投资的赚幅仍然在第3季受压。”
分析员预期，其糖业务将在第3季取得4500万令吉的税前盈利，按年跌48%，按季则升15%。
分析员认为，若原棕油平均售价在末季保持在每公吨2750令吉的高位，Felda环球投资末季有望继续走强。
此外，政府批准提高糖销售价，或原糖价格走低，也将改善其业务表现。而脱售安盛（AXA）艾芬保险公司16%股权的交易，也是提振业绩的因素。
虽然第3季业绩料没有惊喜，但该公司被认为是大选概念股，因此也可能在大选的期待中继续受到投资者的青睐。
综合上述因素，马银行投行分析员维持“守住”投资评级，目标价为1.80令吉。
FELDA环球投资今日闭市报1.93令吉，跌3仙，成交量为468万7500股。
