股价走高拉低周息率　嘉德大马目标价下调

（吉隆坡3日讯）尽管嘉德大马房地产信托（CMMT，5180，主板房产信托股）2016财政年（12月31日结账）业绩普遍符合分析员预期，但部份分析员基于该产托的股价已走高，拉低了周息率，而下修它的投资评级和目标价。

嘉德大马房地产信托2016财政年末季净利按年跌9.17%，至4240万令吉；营业额按年上涨0.20%，至9346万令吉。该产托的全年净利减少25.78%，至1亿6776万令吉；营业额则按年涨8.06%，至3亿7263万令吉。

肯纳格研究分析员称，在丽阳城广场及办公楼全面做出贡献和大多数广场租金调涨带动下，嘉德大马房地产信托2016财政年毛租赁收入按年涨8.1%，进而带动其可实现分配收入（RDI）按年起5.1%，至1亿7110万令吉，分别占他和市场全年预测的99%和102%。

该分析员表示，随著嘉德大马房地产信托2017财政年将有49%的租赁合约届满，其中大部份为槟城合您广场及东海岸广场租客，该产托租金预计可享有单位数调涨，除了金河广场之外。

“至于金河广场租金，我们认为，短期内不会有调涨的空间；不过，随著捷运工程即将在今年末竣工，该广场的租金表现料有所改善。”

据报导，第一捷运第2阶段服务（士曼丹至加影）预计在今年7月杪竣工并启用，包括毗邻金河广场的吉隆坡武吉免登站。

MIDF研究分析员相信，来自于合您广场、东海岸广场和丽阳城广场及办公楼较高的盈利贡献，足以抵消金河广场表现疲软带来的冲击，并支撑嘉德大马房地产信托的盈利趋稳。

整体而言，由于市场环境艰钜，达证券分析员把嘉德大马房地产信托租金涨幅预测从6%，调低至3%，这将使2017和2018财政年盈利预测分别减少约7%。

该分析员称，行业竞争激烈将使租金调涨在短期内承压，加上该产托的股价自去年10月份投资评级获上修后急涨约8%，他把投资评级从“买进”，下修至“守住”，同时将目标价从1.81令吉，调低至1.78令吉。

无独有偶，MIDF研究也因嘉德大马房地产信托的股价上涨空间有限，而把投资评级从“买进”，下修至“中和”，但维持目标价1.69令吉。

不过，肯纳格研究分析员不但重申该产托“与大市同步”投资评级，更基于金河广场潜在复苏，把该产托的目标价从1.53令吉，上调至1.62令吉。

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