（吉隆坡6日讯）随著大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）的机场营运合约获批额外延长35年，分析员认为，这有助于降低该公司无形资产摊销成本，并可提振长期盈利，因而纷纷大幅上修该股的目标价。
上述利好消息刺激大马机场在周一大热走高，以6.49令吉高开，相比上周五闭市价6.34令吉，涨幅达15仙或2.37%，之后该股势如破竹，盘中飙升29仙或4.57%，至全天最高的6.63令吉。
惟，该股午盘稍微回吐涨幅，最后以6.60令吉挂收，全天起26仙或4.10%，是全场第4大上升股。
此外，受投资者追捧，促使大马机场今日的交投炽热，全天成交量达2125万9600股，为全场第25大热门股。
其实，大马机场股价已在上周二（31日）偷步走高，该股自上周二闭市价6.18令吉，截至今日的6.60令吉，短短3个交易日内暴涨42仙或6.80%。
大马机场上周五（3日）宣布获得大马交通部批准，延长旗下吉隆坡国际机场和其他国内机场的营运合约，从原本为期25年，改为60年，至2069年2月份。
降低资产摊销成本
分析员均正面看待大马机场营运合约获得延长的消息，因为这将使该公司的长期盈利和现金流趋稳，同时也预计可让该公司每年节省约5000万令吉至1亿令吉的资产摊销成本。
肯纳格研究分析员解释，这主要是因大马机场旗下无形资产摊销成本，将从原本的25年分摊60年计算。
截至2016年首9个月，大马机场无形资产（本地机场和伊斯坦堡萨比哈格克琴机场）摊销成本高达7亿1500万令吉，当中本地机场摊销成本占约50%。
“在大马机场无形资产高达170亿令吉之下，预计此次营运合约延长料把该公司2017财政年（12月31日结账）资产减值及摊销成本拉低约25%或2亿2600万令吉。”因此，肯纳格研究分析员把该公司2017财政年盈利预测大幅上修160%，至2亿6100万令吉，但维持2016财政年的盈利预测。
同时，随著大马机场在去年12月28日获得延长营运合约通知，马银行投行分析员已预计，大马机场2016财政年末季将进行资产回拨。
另一方面，大马机场将和交通部、财政部和相关政府单位成立协商委员会，以商讨新营运合约的条款及条件。对此，分析员料该协商委员会需费时约2年才能敲定详情。
达证券分析员指出，在新条款及条件拟定过程中，乘客服务收费（或机场税）和用户收费结构若有所更改，料将影响大马机场往后的盈利表现。
该分析员表示，假设新条例使大马机场所征收的机场税减少，他们将调低该公司的投资评级。
不过，若该公司在谈判中成功争取降低用户收费结构，以及更改新资产建设-经营-转让（BOT）结构，则有利于大马机场前景。
他补充，依据现有的BOT结构，在营运合约结束后，大马机场将以零成本转让机场资产给政府。如果该公司可以为未来BOT项目转让条件改为以净资产价值计算，将大大提高其估值。他进一步称，以现有用户收费结构为准，大马机场用户费用在2034年将调高至15%，预计使该公司未来盈利面对巨大压力。
评级和目标价调高
整体而言，由于机场经营期限拉长提振投资者情绪，且吸引更多企业联营参与吉隆坡国际机场航空城项目，分析员纷纷宣布调高大马机场投资评级和目标价。
在5名追踪大马机场的分析员中，有4名给予“买进”投资评级，只有艾芬黄氏资本分析员维持“卖出”投资评级和给予较低的目标价5.40令吉。
当中，给予“买进”投资评级的达证券、肯纳格研究和丰隆投行分析员，分别上修目标价至7.66令吉、7.47令吉和9令吉，原本为6.64令吉、7.31令吉和6.60令吉。
