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(吉隆坡7日讯)乌芝玛控股(UZMA,7250,主板贸服股)为国油D18岸外油田提供的注水采油设备(water injection facility,WIF)合约,加上手上的订单,预计未来3年将陆续为公司结出丰厚的硕果。

受分析员看好,该股股价今日上涨4仙或2.25%,报1.82令吉。

上述注水采油设备是在去年11月开始运作,去年最后2个月的平均运行时间超过95%,而今年1月份的运行时间更是达到了99%。

该合约是由国油勘探有限公司(PetronasCarigali)所颁发,合约期限长达5年,涵盖工程设计、施工、安装调试、营运和维修服务,总价值达3亿5000万令吉至4亿令吉。

值得一提的是,该公司目前的负债率处在1.1倍的高水平。大部份借贷是用作油田风险分担合约(RSC)和D18注水采油设备工程的资金,这两个项目都获国油担保,不计这两项工程,该公司的核心负债率仅为0.38倍。

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分析员相信,这两大工程在2017年火力全开投入运作,并带来贡献之后,将降低乌芝玛控股的整体负债率。

乌芝玛控股在今年4月起,租出6台液压修井机(hydraulicworkoverunit,HWU),相比去年全年仅租出3台。加上,液压修井机的出租费用也料有改善。

去年,该公司完成修复5个堵塞和遗弃油井,分析员相信这将为公司赢得更多潜在的合约。

另外,乌芝玛控股持股70%的子公司-大马能源化学服务私人有限公司(MECAS)手上大约4亿令吉的工程订单,预计将支撑4年半。这家公司目前竞标的工程总值大约4亿令吉左右。

至于乌芝玛控股位于丹绒巴南(TanjongBaram)的RSC,持续为公司贡献现金流,截至目前该公司合计从该合约收到500万至700万美元(大约2226万令吉至3116万令吉)的现金。

对于该公司去年末季(12月31日结账)业绩,分析员称公司的毛利按年上扬3%,主因是行政开销降低不少。同时,该公司的营运开销按年增长7.2%,是因为D18油田的注水采油设备和收购两架uzmAPRES机械后的高折旧及利息费用。

另外,该公司末季也有一笔1180万令吉的外汇收益,主要是该公司用作支援的D18油田合约的价值差价所致,有关资产是以美元计账,但工程收入却是以令吉计算,因此之间的差价致使了这笔外汇收益。

5利好前景看俏

展望2017年,分析员看好乌芝玛控股的盈利前景,利好因素包括,1、D18注水采油设备;2、油管单位(CTU)合约;3、中国联营公司Aerosun的工程贡献;4、定向钻井工程;5、液压修井机(HWU)合约。

“我们预见该公司的工程活动逐渐频繁,并预计该公司今年的每股盈利将是15.6仙。”

有鉴于此,分析员给予“超越大市”的投资评级,并按13倍的本益比,给予该股2.03令吉的目标价。

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