（吉隆坡13日讯）去年低基数将会是让联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）今年盈利反弹的主要因素，这都在市场和分析员的预测之内。
另外，在资本市场活跃下，分析员表示将带动联昌国际的收费服务，并改善盈利，因此上调其盈利预测。
大华继显分析员表示，联昌国际的盈利成长符合预期。预测今年盈利可成长21%，主要有2个因素：一、信贷成本降减，从74个基点，跌至60个基点；二、非利息收入按年增长6%。
分析员表示，联昌国际在大马的资产素质稳定和印尼业务逐步好转。
管理层预期今年信贷成本可维持在60个基点至65个基点，分析员的预测则为60个基点。
另外，分析员也看好今年资本市场，将提振该集团的收费服务成长8%，去年则是下滑4%。
净利息赚幅料受压
分析员亦不排除今年可能举行全国大选，将是改善公司收入和股本回酬率的的利好因素。“如果收费服务增长14%，料可带动全年盈利上升2.3%，股本回酬率预期将从9.2%，增至9.5%。”
净利息赚幅（NIM）方面，因集团致力推动贷款成长，加上其贷款对存款比例（LDR）高达98.4%，料导致NIM进一步受压。
“旗下印尼联昌商业银行（CIMB Niaga）管理层预测，NIM将下跌64个基点，料拖累集团今年整体NIM下滑10个基点，高过我们早前预期的下滑3个基点。”
即将在2018年1月1日生效的大马金融会计准则（MFRS）第9条文，估计会使联昌国际的拨备上涨，将影响其股本回酬率。
分析员也强调，联昌国际和中国银河证券公司联营项目，对提振公司净利影响不大，因此不宜过度乐观。
若以该证券业务每年亏2000万令吉为准，以联昌国际让出一半股权来看，仅仅改善集团盈利表现0.2%或1000万令吉。
整体而言，大华继显分析员把联昌国际2017和2018年的盈利预测，分别上调2.3%和1.8%。同时也维持该股“守住”的评级，但调高目标价至5.60令吉。
