扩大地库提振销售　双威目标价上修

（吉隆坡14日讯）随著双威（SUNWAY，5211，主板贸服股）宣布收购吉隆坡黄金地带的地皮，分析员认为，这除了可扩大该公司在巴生谷的土地储备，也有助于提振2018财政年（12月31日结账）销售表现，因而纷纷上修该股的目标价。

上述消息带动双威的股价在周五（14日）微涨，盘中最高起5仙或1.27%，至3.98令吉，最后则以3.96令吉挂收，全天升3仙或0.76%，成交量为445万2200股。

双威通过子公司Sunway Innopark私人公司，斥资1亿6500万令吉，或相等于每平方尺836.18令吉的价格，向丹斯里林国泰等人收购吉隆坡裴斐路（Jalan Belfield）的4.53英亩地皮，以建设结合服务式公寓和零售单位的综合项目，发展总值（GDV）为11亿令吉，预计在明年下半年推出。

市场看法正面

上述地皮交易将双威有效发展总值提高2.2%，至516亿令吉。一旦完成交易后，该公司的净负债率则料从截至2017年3月杪的0.47倍，略增至0.49倍。

多数分析员正面看待双威是次的购地活动，因将进一步扩大该公司黄金地带的土地面积。同时，随著新产业项目处于策略性地点，分析员看好这将刺激其2018财政年销售表现。

达证券分析员解释，相比市中心住宅项目每平方尺950令吉以上的售价，双威新产业项目每平方尺850令吉的预测售价可说是极具竞争力。

以有效比率75%来计算，双威新产业项目售价料介于每平方尺850令吉至900令吉。

肯纳格研究分析员赞同地说，双威新项目的售价远比临近的吉隆坡Opus产业项目每平方尺1500令吉售价来得便宜。

至于地皮成本，除了马银行投行分析员，其他分析员皆认为，地皮成本仅占发展总值的15%，属合理范围。

马银行投行分析员解释，若按照贸易风集团（Tradewinds）于2015年8月以每平方尺485.50令吉，在吉隆坡购买12.2英亩地皮计算，双威这次的地皮成本相对高。

每年盈利2970万

对此，MIDF研究分析员反驳道，这主要是因为双威所收购的地皮处于策略性位置，毗邻公共交通设施所致。

整体而言，随著新项目预计在明年下半年推出，分析员料该项目得待2019财政年才做出贡献。

马银行投行分析员表示，假设新产业项目税前盈利赚幅为18%和发展期长达5年，预计从2019年起，每年为双威带来2970万令吉盈利。丰隆投行分析员则以22%税前盈利赚幅计算，预计该项目净现值（NPV）料为1亿1000万令吉，并因而把双威目标价从5.01令吉，略为上修至5.04令吉。