（吉隆坡26日讯）大马消费情绪近期虽有所改善，但仍处于低迷范围，加上高速网络渗透率提升，带来更强竞争，因此，有投行相信，2018年的媒体广告收入将继续欲振乏力，国内媒体业者，尤其是印刷媒体会持续面对苦战。
大马投行分析员引述大马经济研究院（MIER）数据指出，国内消费情绪指数（CSI）已从去年末季的70点，回升至今年第3季的77点，但是，仍在100点的乐观水平之下。
“鉴于大马就业和薪金调涨前景低迷，我们认为，国内消费情绪回温只是暂时性现象，而家庭债务对收入比率居高不下，相信明年的消费情绪依然不乐观。”
此外，分析员认为，国内各大媒体的电子化策略仍未收到成效，无助于减缓广告收入下滑的趋势，同时，高速网络渗透率持续提升，数据成本不断降低，令整体营运环境更加艰难。
“如今，传统媒体向数码媒体转型的速度已经加快，而数码媒体业的门槛更低，从中获益的难度更高。”
不过，该分析员表示，目前高速网络仍未大肆渗透郊外地区，这可在短期内支撑付费电视业者，如Astro大马（ASTRO，6399，主板贸服股）的签购量，为该公司提供转型所需的窗口。
“Astro大马超过80%的营业额来自电视配套签购业务，因此，相信其明年盈利表现将是同行间最稳健者，不过，长期而言，OTT媒体和网络协定电视（IPTV）将会带来更大挑战。”
另外，分析员称，即将在2018年6月实施的类比讯号播送终止（Analogue-switchoff）政策，将令免费电视（Free-to-air）领域更多的不确定因素，笼罩业者前景。
“随著ASO的实行，免费电视内容将通过数码形式传播，而非以往的类比讯号，这需要数码视讯转换器（Set-top-box）或集合式数码电视（iDTV）才可接受讯号。”
他表示，虽然用户此后可享有更多且素质更佳的免费电视频道，但是，用户需要另行购买STB或iDTV，考虑到目前国内市面上有多种选择如小米盒子（MiBox）和亚马逊火焰电视棒（Amazon Fire TV Stick）等，本地业者的家庭渗透率或会下降。
至于印刷媒体，分析员认为，星报出版（STAR，6084，主板贸服股）、首要媒体（MEDIA，4502，主板贸服股）和世界华文媒体（MEDIAC，5090，主板贸服股）等3家上市相关业者，将在明年继续蒙受报纸发行量下滑的打击。
“在过去3年里，大马报纸发行量平均每半年就下降6%，其中，跌幅最大的是马来报，这可解释首要媒体近期的差劲业绩表现。”
赛事料推高广告量
无论如何，该分析员指出，2018年将有6月到7月举行的世界杯，还有2月举行的冬季奥运会等国际大型体育盛会，有望推高广告量，进而改善大马媒体的广告收入。
另一方面，分析员透露，电台和户外广告媒体的业务则依旧坚挺，有望在2018年维持相同表现。
展望未来，分析员称，数码化进程和国内消费情绪走势将是媒体行业前景的关键，若消费情绪指数重新回到100点或以上，或是各家媒体的数码业务收入超过传统业务时，大马媒体将值得看好。
不过，目前大马投行继续维持大马媒体业“中和”评级，而值得注意的个股为星报出版及Astro大马。
大马投行分别给予星报出版和Astro大马“买进”与“守住”评级，目标价分别是1.88令吉和2.90令吉。
