（吉隆坡5日讯）由于大马手套生产商重新增产可能造成手套供应过剩，加上手套股的估值不便宜，分析员看淡手套股的投资价值。
部份手套股今天承受沉重卖压，其中顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）闭市时以10.52令吉挂收，全天下跌26仙或2.41%，成交量为237万股。
而速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）则滑落12仙或3.77%，报3.06令吉，成交量为1248万股。顶级手套和速柏玛在下跌榜分别位居第6位和第12位。
至于贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）略跌4仙或0.62%，至6.38令吉；高产柅品（KOSSAN，7153，主板保健股）起1仙或0.24%，至4.25令吉。
虽然如此，肯纳格投行分析员指出，手套股从2017年至今的股价表现突出，领涨的是贺特佳（涨超过100%）、顶级手套（涨超过100%）和高产柅品（涨24%），这与强劲的市场需求相符。
大涨后估值偏高
与此同时，该分析员指出，手套股大涨之后令估值偏高。估值膨胀的速度比净利增速还快。以贺特佳为例，过去8季的本益比从18倍升至42倍，但同期的每股净利平均增幅只有10%。
另一方面，他称，随著手套公司从2016年中旬整合产能，进而令手套平均售价（ASP）下降，现在有迹象显示手套公司正在重新提高产能。
“我们认为手套供应过剩的可能性正在提高。值得注意的是，2014年和2016年便曾出现手套供应过剩的情况。”
此外，分析员指出，市场需求主要来自丁月青手套和天然胶手套，而非乙烯基（vinyl）手套。
顶级手套2018财政年上半年的需求增长，主要由非乙烯基手套用户主导的新兴市场所支撑。
他补充，天然胶手套需求是由卫生意识和标杆高的新兴市场所支撑，尤其是亚洲（不含日本）和东欧。这2个地区今年上半年手套的总销量分别大涨60%和40%。
无论如何，分析员提醒，中国的乙烯基手套产量在今年初已恢复至原有水平。而过去6个月的手套交货时间也从原有的60至70天缩短至30至45天，这可能反映手套需求逐渐减少。
除此之外，他说，手套股今年次季的业绩好坏参半，其中贺特佳的业绩好于预期；高产柅品符合预期；而速柏玛则不符预期。肯纳格投行维持手套领域的“减持”评级，并且悉数给予贺特佳、顶级手套、高产柅品和速柏玛“跑输大市”评级，目标价依序是5.15令吉、8.85令吉、3.45令吉和2.60令吉。
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