低估值高盈利　联昌前景看好股价飙升

（吉隆坡12日讯）联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）股价年初迄今已下跌了14%，鉴于估值相对较低，加上2019财政年（12月31日结账）盈利增长有望提高到11%，马银行金英分析员看好该公司的前景。

联昌国际周三大热走高，闭市报5 . 75令吉，上扬24 仙或4.36%，成交量为1734万股，是全场第8大上升股。

今日还有其他几只银行股亦跻身上升榜，其中大众银行（PBBank，1295，主板金融股）涨4 0仙或1 . 6 3 %，收在2 4 . 9 0令吉，是第4大上升股；丰隆银行（HLBank，5819，主板金融股）也涨12仙或0.6%，收在20.22令吉，是第18大上升股；兴业银行（RHBBank，1066，主板金融股）涨9仙或1.71%，收在5.34令吉，排在上升榜第24位。

联昌国际的平均股本回酬率（ROAE）在2018财政年有所好转，料从前期9.4%扬升至10%。在更稳定的净利息赚幅（NIM）和信贷成本支撑下，分析员预计该公司在2019财政年盈利成长有望达到11%。

另一方面，该公司稳健的国内业务也是分析员看好其前景的原因之一。

联昌国际的贷款成长在2018年首9个月按年劲扬11%，比业内的5.7%高出将近1倍。

此外，近期该银行也将基准利率提高10个基点，这有助于公司在未来维持稳定的净利息赚幅。

惟，分析员对联昌国际的海外业务的贷款成长还是持谨慎态度。对于其子公司- -印尼联昌（CIMB Niaga），分析员指出，印尼央行今年调高了利率达175个基点，他预计在2019财政年该国央行会再把利率调高50个基点，这意味著印尼联昌赚幅将好转。

此外，近期令吉兑印尼盾的走势，也让印尼联昌国际的盈利转换成令吉显得更丰厚。

而信贷成本下滑的速度比预期更迅速，也将推动印尼联昌国际的业务表现。

无论如何，分析员认为，联昌国际目前的估值不高，股本回酬率大约有10%。

股息方面，2019财政年周息率预测为5.5%，综合以上，分析员给予该股“买进”投资评级，目标价为6.70令吉。