（吉隆坡29日讯）虽然亚洲航空（AIRASIA，5099，主板消费股）周一（28日）公布的营运数据强稳，大部份分析员给予正面评价，但也有分析员提醒，基于燃油价格高企和美元走强，可能让亚航的盈利按年腰斩近六成，而谨慎看待其短期前景。
同在昨日公布营运数据的亚航X（AAX，5238，主板消费股），由于数据差强人意，各家证券行纷纷保持“中和”看法。
无论如何，亚航与亚航X的股价周三走高，分别起4仙或1.3%，以及起2.5仙或8.6%，以3.13令吉和31.5仙挂收，成交量达1921万1100股与4154万5600股。
营运数据出色
大众投行分析员指出，亚航2018财政年末季（截至12月31日）营运数据令人鼓舞，表现好于预期，集团整体承载率为84%，可用座位公里（ASK）与乘客量分别按年涨14%和16%，旗下泰国亚航、印度亚航和日本亚航的承载率则分别为86%、86%与72%。
对于亚航整体ASK的上涨，MIDF研究分析员表示，部份原因是大马亚航改良了国内及国际航线的组合。同时，亚航旗下飞机总数在2018年净增25架，至141架，机队的扩大有助于推动亚航的成长。
“展望前景，我们认为，亚航的ASK可保持强稳，因该集团将在本财政年接收24架新飞机，而25架较旧的客机则会通过先卖出、再租回的方式取得。”
总体而言，该分析员称，由于乘客营收公里（RPK）不断提高，能追赶上持续增加的ASK，导致亚航健康的承载率得以长期保持在健康水平，进而让末季营运表现强稳。
不过，达证券分析员提醒，飞机燃油价格高企与美元走强，皆是亚航面对的显著风险。“我们认为，相比承载率等营运数据，飞机燃油价格走势将对亚航2018财政年末季业绩带来更大影响，而且，燃油和飞机租费皆以美元结算，外汇走势波动不定对亚航不利。”
该分析员引用新加坡飞机燃油转换价，称去年末季的平均价格高企在每桶84.10美元，按年涨15.6%。不过，他表示，若与去年第3季比较，末季飞机燃油价下滑5.2%，加上佳节为旅游旺季，亚航末季盈利应会按季走强。
至于外汇，分析员指出，令吉和泰铢在去年末季对美元汇率基本稳定，不过，同期美元对印尼盾、菲律宾披索和印度卢比却分别按年走强了9.3%、4.6%与11.3%，对印尼亚航、菲律宾亚航及印度亚航带来更大盈利压力，而这3家子公司在第3季时仍深陷亏损泥潭。
综上所述，该分析员认为，亚航末季盈利将面对沉重压力，因而维持原有预测，即末季核心盈利将按年大跌57.1%，至2亿1960万令吉。
同时，他相信，令吉未来可能走弱，进一步冲击亚航2019至2020年的盈利表现，因而将该股评级从“买进”下调到“卖出”，不过目标价由2.71令吉上修至3.20令吉。
亚航X方面，MIDF研究分析员乐观看待该公司的长期战略，包括扩张业务来降低每ASK成本（CASK）、专注在核心市场等，但短期而言，该公司的流动资金有逐渐枯竭之虞，令人担忧。
