（吉隆坡10日讯）政府计划动用62亿3000万令吉巨款，来拯救陷困的联邦土地发展局（FELDA），这消息也带动了FELDA旗下的FGV控股（FGV，5222，主板种植股）周三大热走高。
在FELDA白皮书（FWP）提呈予国会前，FGV控股以1.27令吉高开并快速攀升，早盘一度涨6.35%至1.34令吉，交投也非常活跃。随后该股回吐部份涨幅，闭市时报1.30令吉，起4仙或3.18%，全天成交量为5708万股，是全场第7大热门股。
早前市场传闻，政府将在白皮书中列入私有化FGV控股的举措，但有关报告最终并未谈及这家上市子公司的未来方向，仅列明该公司2013年上市后对FELDA财政带来显著负面冲击。
重组计划受看好
另外，安联星研究看好FGV控股的重组计划，并指劳工问题获解决、翻种计划等利好，可显著改善该公司的成本效率和获利能力，因而将该股评级上调至到“买进”，目标价也从原本的1.20令吉，大幅上修至1.75令吉。
安联星展分析员对FGV控股新主席拿督阿兹哈与全新管理层发起的重组计划感到乐观，指当初阿兹哈在2017年9月上任是该公司重组改革的第1步，而今年任命的首席执行员拿督哈里斯、种植业务首席营运员赛马达等高层亦可凭著丰富的管理经验，推动该公司前进。
“由于前任领导层身陷贪腐丑闻，FGV控股在过去3到4年间动荡不安。”
同时，该分析员指出，前几年FGV控股棕果串（FFB）和原棕油（CPO）产量较低，以及生产成本高的问题主要源自劳工短缺，但阿兹哈上任以来，该公司的劳工聘请率已经上升，问题终于获得解决。
他表示，FGV控股劳工不足问题改善的主因有3个，即政府给予更多的外劳配额、该公司更积极及持续的寻找劳力资源与提升旗下园丘员工宿舍品质。
“目前政府给予FGV控股的外劳配额是每3个月2000到3000人，相信接下来可持续下去，而该公司开始绕过中介，直接从印尼聘请劳工，同时也在孟加拉和印度寻找新的劳工资源。”
分析员亦称，FGV控股需要3万名园丘劳工，而该公司预期在2019年可获得100%的劳力需求，并在2020年会增聘额外10%劳力，以应不时之需。
不过，分析员仅保守地预期，FGV控股今年杪只会达到90%的劳力需求，2020年杪增至92%。
此外，该分析员指FGV控股早年并未妥善规划园丘发展，导致平均树龄偏高，影响棕果串产量，但2012年开始的翻种计划，是个改善树龄、进而增强盈利的有利因素。“自2012年以来，FGV控股每年平均大约翻种1万3000公顷园丘。”
低估值 上升空间大
他预计，FGV控股旗下园丘的平均树龄可从现今的16年，在2025年降至14年。
在新管理层的措施、劳工问题和树龄改善等因素推动下，该分析员认为，FGV控股的产量和获利能力都会提升。他估计，该公司棕果串产量有望在2019、2020和2021财政年（12月31日结账）分别涨10%、6%和5%。
分析员相信，FGV控股有很大的上升空间，加上估值偏低，股价对账面价值（P/B）自2015年后仅是0.9倍，FGV也是安联星展的首选种植股。
