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(吉隆坡19日讯)美国联储局(FED)或在下半年降息,有望提振亚洲新兴市场的表现。惟,相比其它市场,大马股市的波动性较低、估值过高和企业盈利成长缓慢,因此预计马股下半年将继续跑输区域股市。

渣打银行投资及产品管理主管詹尊兴在周五的《下半年市场展望》汇报会上指出,香港、中国和韩国等东北亚市场的波动性一般会比东南亚市场来得高。

“波动性更高意味著,市场对利好消息的反应非常迅速,而且涨跌幅度也更大。因此,我们预计美联储降息后,从美国市场出走的资金一般会率先流进东北亚市场,以获得更优渥的回酬。”

估值贵不吸引外资

据市场推测,美联储在下半年至少会降息1次,而在2019年结束前,第2次降息的机率也高达93%。

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詹尊兴补充,倘若亚洲市场的良好表现可持续超过1年,那么东南亚市场的估值便会迎头赶上,收窄与东北亚市场的差距。

马股方面,詹氏坦言,上市公司下半年的盈利成长不会特别强劲,预期在少于10%水平,落后其它新兴市场的11%至12%,加上目前马股估值较昂贵,预计接下来将继续不受外资垂青。

“富时大马综合指数的本益比(PE)企于约16至17倍,而其它新兴市场则是10至11倍。显然,马股的估值仍然比较高。”

不过詹氏指出,由于区域央行近期纷纷宣布调降基准利率,我国一些抗跌型的高股息股,如房地产信托基金(REITs)、公用事业股及消费股,或可能会成为外资的投资选项。

询及区域央行齐齐降息,是否意味全球经济存在重大隐忧,他则认为这仅仅是一次“预防性”降息,以避免全球经济大萧条真的发生。

马尼斯(左起)、董事经理兼资产管理主管沙米尔和詹尊兴一同出席《下半年市场展望》汇报会。
马尼斯(左起)、董事经理兼资产管理主管沙米尔和詹尊兴一同出席《下半年市场展望》汇报会。

兑美元难破4

与此同时,渣打银行资产管理高级投资策略员马尼斯指出,美联储降息将会令美元汇率走贬。不过,他维持2019年令吉兑美元平均为1美元兑4.15令吉水平的预测。

“我们认为,令吉兑美元汇率依然无法升破4令吉,因为大马市场不会是外资的主要投资目的地,而且富时罗素(FTSE Russell)有意把大马公债从富时全球政府债券指数(WGBI)剔除,也严重打击外资投资情绪。”

另一方面,渣打银行预测,国家银行在未来6个月会维持隔夜利率政策(OPR)在3%水平。詹尊兴表示,若国内通胀率过低,不排除国行在未来会调降OPR。

“不过,我们认为这种情况不太可能会发生。”

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