（吉隆坡29日讯）武汉肺炎来袭恐怕会让云顶3雄--云顶（GENTING，3182，主板消费股）、云顶大马（GENM，4715，主板消费股）以及新加坡挂牌的云顶新加坡（Genting Singapore）赌场业务受到冲击，并影响股价，但分析员相信，这不失为趁低入场的机会。而政府也可能出手振兴赌场业，让这些赌场股因祸得福。
回顾过往的严重急性呼吸系统综合症（SARS）、A型流感（H1N1）以及中东呼吸综合症（MERS），只有SARS事件对大马与新加坡赌场带来实际负面影响。
马银行投行分析员认为，同样源自中国、传播速度更快的武汉肺炎与SARS相同，一样会冲击两国赌坊。
他表示，尽管云顶大马旗下的云顶名胜世界（RWG）2003财政年（12月31日结账）营业额仅按年微跌1%，但上半年营业额与净利则分别按年倒退8%与45%，当时正值SARS高峰期。
“虽然中国赌客仅占云顶名胜世界不到10%营业额，以及新加坡博彩总收入（GGR）的30%至40%，但流行传染病同样会抑制国内赌客的兴致。”
他续称，目前虽难以估算武汉肺炎会让马新赌场蒙受多少损失，但从SARS事件看来，他注意到，当死亡人数加速时，这些赌场的12个月预估股价对账面价值（P/BV）都会先挫跌至谷底，而非等到死亡人数登顶时。
2000年1月至2002年10月期间，云顶大马与云顶分别是以2.6倍和1.4倍的平均12个月预估P/BV交易，当SARS事件出现时（2003年4月），则退至2.1倍和1.2倍低点，比疫情爆发前平均低了19%和16%。
估值打折料重演
“自政府上修赌场税，股东基金回酬率（ROE）下跌，云顶大马与云顶目前的平均12个月预估P/BV是1倍和0.7倍。”
分析员认为，若SARS事件导致的估值打折再次上演，云顶大马与云顶的估值会从目前的1倍和0.7倍，萎缩至0.8倍和0.6倍，并因而把它们的目标价从3.25令吉和6.30令吉，大幅砍低至2.65令吉和5.55令吉。
云顶大马周三以3.08令吉挂收，涨4仙或1.32%；云顶也上涨5仙或0.89%，至5.65令吉；换句话说，云顶大马还有13.96%下跌空间，而云顶也可能继续挫跌1.77%。
此外，云顶新加坡的圣淘沙名胜世界（RWS）虽未历经SARS事件，但在2016年1月时因遭遇中国经济减速与反腐败运动，贵宾赌客人数急跌与坏账激增，平均预估P/BV也挫跌至1.2倍。
假设武汉肺炎带来的冲击与前者相似，云顶新加坡合理股价应在0.80新元。
无论如何，他提醒道，马新赌场在历经SARS寒冬后，终迎来春天。
马新可能取消调涨赌场税
SARS事件之后，中国为振兴澳门赌场而祭出一些措施，例如放宽对中国游客签证，成功提振澳门赌场博彩总收入从2003年的36亿美元，激增至2014年的439亿美元；我国政府也曾在SARS事件时，考虑下修云顶名胜世界的赌场税。
假设武汉肺炎确实冲击两地赌坊，他不排除，大马政府会撤回去年起实施的赌场税调涨10个百分点的决定，而新加坡政府也或会取消提高赌场入场税50%的政策，这对3家公司长远有利。
“我们预计，大马赌场税每下修1个百分点，将推高云顶大马每股盈利3%至4%。而新加坡大众市场赌场总收入每走高1个百分点，则会提升云顶新加坡每股盈利1%。”
