（吉隆坡24日讯）即使呆账及拨备显著增加，分析员相信，大马银行业仍有能力抵御冲击，一级资本（CET1）比率料可保持在最低要求水平以上，未有集资的需要。此外，银行股估值也会来到相对合理的水平。
周二2家银行股晋身上升榜前10位，支撑综合指数反弹。其中， 丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）和大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）名列前茅，分别排在第4与第5位，涨1.50令吉或11.81%和1.34令吉或9.64%，以14.20令吉与15.24令吉挂收。
马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）及兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）也分别呈涨。马银行涨18仙或2.53%，至7.30令吉；兴业银行也涨28仙或5.93%，至5令吉。
4局面压力测试
考虑到呆账激增的风险，大华继显分析员预设4个局面，对大马银行业者的一级资本和获利能力进行压力测试，发现即便在恶劣环境下，国内银行业者的一级资本比率仍可超越国家银行设定的最低要求水平，即9.5%到10.5%。
分析员的压力测试中，假设银行业的平均毛减值贷款（GIL）比率将由1.82%升至4.32%，拨备在今明两年上涨，信贷成本由2019年的25个基点，激增到100个基点。
同时，违约率达到100%，而且预设贷款违约损失率需要调高至65%水平。
国行压力测试中的家庭贷款和商务贷款违约损失率分别定在76%和61%。
分析员指出，若信贷成本暴涨至100个基点，大马银行业者今年的净利预期会重挫57%，不过，银行业者一级资本却仍能保持在舒适水平，只会下滑约1个百分点，从13.7%降至12.8%。
他补充，在上述情况下，风险加权资产（RWA）的增长会放缓，亦可减轻银行业在一级资本方面的压力。
至于估值， 该分析员表示， 在他预设的最坏情况下， 大马银行业的股本回酬率（ROE）将从去年的9.5%，骤减到3.8%，而且银行业股价对账面价值（P/B）也将下探到0.44倍的谷底，接近当年亚洲金融风暴时的0.42倍。
无论如何，他也强调，大马银行业相信不至于会面对上述最坏的情况。
分析员称，马银行的GIL比率高于业界平均，因此信贷成本更高，在最坏情况下是受到最大打击的大型银行，而且目前股价跌幅比同行小，未来估值下跌的空间更大。
他同时表示，GIL比率较低的大众银行，则是大型银行中受到最小影响的业者，估值最多下跌30%，反观大马大型银行的平均估值跌幅最多可达44%。
喊买伊斯兰银行
丰隆对于该分析员喊“买”的2家中型银行股，即伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）与丰隆银行，他估计估值的下跌空间很小，平均只有9%。
另外，该分析员称，以大马银行业当前处于0.78倍的P/B来看，估值上已反映今年ROE可能降至6.8%、盈利下跌27%的不利因素， 也已反映信贷成本飙涨135%至172%的可能性。
“市场目前给予大马银行业的估值，比97年亚洲金融风暴时期高，但低于2008年全球金融风暴时期的估值，我们认为，当前估值处于合理水平。”
分析员补充，若银行股继续下跌，而跌幅逼近预期最坏情况下的44%平均水平，将会是一个不错的买进时机。
整体而言，该分析员维持银行领域“与大市同步”的评级。
个股而言，大华继显看好的大型银行股是联昌国际（CIMB，1023，主板金融股），中型银行股则看好丰隆投行。
