业绩不济 股价转跌　巴迪尼熬过末季迎复苏

（吉隆坡28日讯）周三（27日）公布差强人意的业绩后，巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费股）股价周四应声挫跌，盘中一度深跌20仙或7.3%，至2.54令吉。市场分析员相信，撑过来季后，巴迪尼控股可凭借其超值商品的定位与优势，让盈利复苏。

巴迪尼控股周四以2.64令吉开盘，短暂冲高后即引来套利卖压，股价一路向南，退跌至全天最低的2.54令吉，盘中曾挫跌20仙或7.3%，股价在午盘稍微收窄颓势，最终以2.57令吉挂收，全天滑落17仙或6.2%，交投量有294万股。

MIDF研究分析员分享道，巴迪尼控股在行管令首3个阶段期间（3月18日至5月4日）无法开门迎客，导致2020财政年第3季（截至3月31日止）营业额按年萎缩27%，至3亿4732万令吉；净利也因采纳大马金融会计准则（MFRS）第16条文，按年腰斩52%，仅录得1661万令吉。由于营运开销微涨，挤压税前净利赚幅从11.5%，按年收窄至10.7%。

末季料黯淡

上述业绩基本符合分析员预测，因他们相信，该公司来季表现仍会黯淡，全面反映新冠肺炎和行管令的冲击。不过，巴迪尼控股得以在局部限行令（5月4日起）、赶在开斋节前开门，相信可稍微弥补销售缺口。

值得一提的是，有别于过去4年，巴迪尼控股在这个第3季没有派息，MIDF研究分析员认为，该公司是致力保留现金，应对艰难时期。

“巴迪尼控股手握4亿4980万令吉现金，且现金流强劲，我们相信，该公司会在市况较明朗后恢复派息，但数额较小。我们把每股股息预测从10仙，下修至8仙。”

同时，巴迪尼控股预计亦会降减成本、善用营运资本以及精简化其营运。

肯纳格研究分析员分享道，巴迪尼控股有3大策略，即采取具弹性的生意模式，专注于中价市场（即Brands Outlet）；在大马开设不超过10家新门市；通过自营商店扩张区域市场版图。

展望未来，大多分析员皆相信，巴迪尼控股有望在明年起逐步恢复元气。

兴业投行分析员称，该公司门市位于旺区，且在眼下脆弱消费信心和消费能力的情况下，中价商品更能掳获消费者的芳心。

“同时，大马金融会计准则第16条文对盈利的影响会在2021年消散，而赚幅料会因营运效率更佳而回升。”

无论如何，MIDF研究和兴业投行分析员下修巴迪尼控股今年和明年的财测，幅度分别是25%至29.3%，以及5%至8.8%。

6家追踪巴迪尼的投行当中，只有2家投行把其投资评级从“买进/超越大市”，下调至“守住/与大市同步”。综合目标价则从2.97令吉，微幅上修至2.99令吉。

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