(吉隆坡9日讯)台风劳拉来袭影响石油化学产品供应,推高石化产品的平均售价,但分析员表示,这些短暂的季节性因素消散后,石化产品的售价将因供应过剩未解而再承压。
银河联昌证券分析员表示,亚洲聚合物价格在过去两周攀高,主要是厂房保养使地区供应紧张、中国农业相关聚合物生产进入旺季,以及秋冬季节服装开始大量生产,这些都拉高聚酯原料需求,如乙基乙二醇(MEG)和对二甲苯(PX)。
同时,8月杪袭击美国墨西哥湾沿岸的台风劳拉,助长亚洲聚合物价格的涨势。
这场台风造成当地几乎所有炼油厂、裂解厂和各种下游石化装置暂时关闭。
“因此,当前美国没有多余的聚合物可以出口。其乙烯与聚合物价格走高,削弱其在亚洲的竞争力,无法高价卖到亚洲。”
乐天化学关厂
针对我国两家石化产品挂牌公司,分析员提到,乐天化学大腾(LCTITAN,5284,主板工业股)的美国厂房直接受台风冲击。该公司在美国分别持有一家乙烷裂解厂及一乙基乙二醇工厂的20%及40%股权。
尽管厂房损害较轻,但输电线路被破坏,不得不关闭这两家厂房。
在电力恢复供应后(预计需时2周至4周),也得完成损害检查与维修后才能重启厂房。
另外,他指出,美国厂房不能开工,意味著没有收入抵消折旧与利息开销。乐天化学大腾的联号公司可能因此面对更大亏损。
该公司在现财政年上半年已认列联号公司一笔总值6000万令吉的亏损,占其核心亏损的57%。
无论如何,随著聚乙烯(PE)和聚丙烯(PP)与石脑油(Naphtha)之间的价差自3月来持续攀升,这对该公司第3季的营运有利。
而且,石脑油价格近期滑跌,会在9月进一步拉高价差。
此外,基于乙烷原料成本固定,聚乙烯和一乙基乙二醇聚合物售价上涨,将惠及国油化学(PCHEM,5183,主板工业股)第3季的短期前景。
国油化学短利
他补充,甲醇(Methanol)和烯烃价格也一直在上涨。还有印度需求增加,也拉升尿素价格。
然而,二甲苯价格未有显著变化,因中国以外的需求疲弱,也面对供过于求的问题。
谘询公司IHS报告称,边佳兰炼油厂、石脑油裂解厂和石化工厂的试运会从明年初,推迟至明年首季杪。
“这对国油化学而言是一项坏消息,因该公司的厂房已准备好投入运作,但却无法尽早产生回报。”
分析员说,石化产品价格或会维持强稳至第3季杪,归功于台风及其他季节性因素。
这些暂时性的有利因素会消散,而石化行业的结构性问题,即产能过剩依然迫在眉睫。
他估计,亚洲石化厂房完成定期维修后,末季起便可重新投运作,况且也会有一些新厂房(尤其在中国)加入竞争,届时便会推高供应,并拖累石化产品售价转跌。
有鉴于此,银河联昌证券维持我国石化业的“减持”投资评级。
国油化学今天下跌7仙或1.24%,至5.60令吉;乐天化学大腾滑落3仙或1.73%,至1.70令吉。