疫苗接种 SOP松绑　产业信托复苏露曙光

（吉隆坡16日讯）政府推进新冠肺炎疫苗接种计划，大马经济有望复苏，加上标准作业程序（SOP）已放宽，分析员认为房产信托（REITs）的盈利料将逐步恢复。尽管大马公债的殖利率持续攀升，但REITs的周息率依然有吸引力。

据大华继显分析员观察，政府为严格的标准作业程序松绑之后，购物商场的人流逐渐恢复。另外，居住在实施复原行管令（RMCO）的州民也获准跨州旅行。

“目前，逾0.9%的大马人口已经注射首剂新冠疫苗。因此，分析员认为，随著大马疫苗接种计划持续进行，而疫情亦受到控制，REITs领域将可看见复苏的曙光。”

该分析员指出，受到本地消费所推动，零售领域将伴随著经济复苏重振。同时，酒店领域料将缓慢恢复，但仍须等待国际边境重开才能够看到显著的复苏。

虽然他预期REITs领域的2021年首季业绩表现疲弱，但该领域的盈利料将会在2021年至2022年分别有29%和5%的增长。

债息升周息率仍吸引

另一方面，尽管REITS的股价表现一向与公债殖利率背道而驰，但分析员自2020年起并未发现这个趋势。

“相反的，REITS股价与公债殖利率有正面的关联性，自2020年起，公债和房产信托之间的收益率差幅已经萎缩至2.1个百分点。”

大马10年期公债殖利率及美国10年期国债殖利率分别上升80个基点和62个基点，至3.32%和1.64%。这也导致一些投资者从股市转向债券。

由于经济复苏不均，政策利率料将保持不变，大马公债殖利率也持续攀升。

不过，分析员不认为REITs的股价在短期内受到负面影响。REITs股价自2月底平均上升4%，周息率仍保持在具有吸引力的5%至8%。同时，该领域的盈利也预期将在2022年恢复。鉴于REITs的周息率在低利率环境仍保持良好，大华继显维持该领域“增持”评级。首选股为中环产托（SENTRAL，5123，主板房产信托股）及柏威年房产信托（PAVREIT，5212，主板房产信托股）。

同时，分析员分别给予怡保花园房产信托（IGBREIT，5227，主板房产信托股）、柏威年房产信托、中环产托及双威房产信托（SUNREIT，5176，主板房产信托股）“买进”投资评级，目标价分别为1.90令吉、1.65令吉、1令吉和1.55令吉。

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