本期专栏，我想和大家分享一家基本面不错，但机构投资者却不敢冒险投资的上市公司，那便是必达美（BETA，0263，创业板）。
自从该公司于2022年上市以来，其股价就一直处于下跌状态。
阻力= 0.45令吉，0.55令吉
支撑 = 0.35令吉，0.31令吉
你知道吗？
必达美是第二国产车（Perodua）的电子代工服务（EMS）供应商，专注于为后者设计、开发、采购和制造定制电子产品和零部件，几乎占2023财政年（3月31日止）的所有营收。目前，该公司为Perodua的汽车提供车载信息娱乐系统、空调控制面板、倒车摄像头等配件。
在汽车行业中，通常每种零部件只有一个供应商，但必达美的产品展现出了极高的客户粘性，与消费电子行业中典型的EMS供应商形成鲜明对比。需要注意的是，通过与Perodua的人员沟通后，我了解到Perodua很难用其他供应商替代必达美。必达美会提前两年与Perodua的新车型进行研发。所提供的产品将在整个车型的生命周期内保持不变，直至推出新的改款车型。
因此，每当Perodua推出新车型，都会将其新车款的零部件合同授予一级供应商，即必达美。举例来说，必达美在2023年就新Axia车型获得了1亿2300万令吉的合约。
从提供给Perodua的产品组合和公司在供应链中的位置来看，必达美似乎是一家具有竞争优势和稳定收入的公司。它在为汽车行业提供定制的电子产品和零部件方面拥有专业知识，并且与Perodua之间有著密切的合作关系，这为其提供了可靠的业务基础。
此外，从估值方面来看，必达美的估值也相当有吸引力。目前，它的本益比为8.2倍，低于EMS同行的平均本益比（约16倍以上）。
值得一提的是，必达美的每股净现金为11.7仙，并承诺每年拿出50%净利来派发股息，周息率为5.8%-6.6%！
那为何这样一家优秀的公司股价居然不涨呢？为什么机构投资者不敢投资该股票呢？
其中一个原因可能与政治因素有关。根据必达美2023年报的大股东名单，一家名为Iskandar Holding的公司持有必达美的72.03%股权。而该公司的持有人是前首相敦马哈迪的儿子米尔詹（Mirzan bin Mahathir）！这是机构投资者有所顾虑的一个重要因素。
总结：
必达美似乎是一家潜力不错的公司，然而，机构投资者可能因大股东的背景而不愿意冒险投资该股票。
而另一个原因则是公司高度依赖于Perodua作为其主要客户，因其业绩很容易受到Perodua销售和合约变化的影响。
更何况，不排除Perodua随时寻找其他供应商取代必达美的风险。
必达美的潜在替代供应商可能是另一家上市公司。我在这里留下一个伏笔，待日后有机会写一篇关于这家公司的文章。
与任何投资一样，做出决策前进行彻底的研究，并考虑个人的风险承受能力是非常重要的。因此，请读者买卖自负。
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