（吉隆坡30日讯）全球手套业竞争格局正逐渐白热化，中国手套商未来将对大马手套公司形成更大的竞争压力。
尽管大马手套商多次表明，中国公司不足以对本地手套业构成威胁，但马银行投行分析员亲自造访中国手套厂后认为，中国带来的竞争压力可能比预期庞大。
马银行投行分析员上周造访中国英科医疗（Intco Medical）与蓝帆（Bluesail）的手套厂房。
工厂现代化 逐步扩大产能
“我们对中国手套制造商留下深刻印象，尤其是英科。他们的现代化工厂，从生产线到包装和仓储皆完善。而蓝帆的生产除了在包装和仓储外，与一些大马手套制造商不相伯仲。”
他续指，这2家公司的生产线使用率目前接近100%，正在寻求逐步扩大在中国和东南亚的产能。
此外，分析员补充，英科和蓝帆将根据市场需求逐步提高产能，其定价与市场策略仍存在不确定性，尤其是他们能在新生产线与技术，以及垂直整合的供应链上，达到相对较低的生产成本。
“我们对中国手套制造商的扩张感到相当惊讶，因为我们起初认为，在美国宣布从2026年起加征关税后，或者至少在出现更清晰的情况之前，他们会采取更加谨慎的态度，或放慢扩张速度。”
回看大马，由于手套需求增加和平均售价稳定，分析员预计本地手套商未来12个月内的盈利强劲。
尽管如此，来自中国的竞争压力仍然存在，因此分析员对大马手套业务的长期前景持谨慎态度。
大马制造商有本钱打持久战
不过，他表示，并非所有采购订单都一定会流向中国，因为买家也采取风险管理策略，将订单分散到其他国家，包括马来西亚。
“因此，成本效率是把握这些机会的关键。此外，强劲的资产负债表，可让大马手套制造商打更长久的削价战。⌋
个股方面，分析员将顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）的评级，从“买进”下调至“守住”，目标价从1.43令吉下调至1.10令吉。
同时，他维持贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）与高产柅品（KOSSAN，7153，主板保健股）的“买进”评级。但贺特佳目标价从4.50令吉下调至4.28令吉；高产柅品目标价从2.72令吉下修至2.62令吉。
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