中国国泰君安、海通合并    打造证券业新巨头

（上海9日讯）中国证券业正临低潮，为了缓解恶性竞争，该行业也加速进行并购整合。《华尔街日报》报导，中国2家国有券商国泰君安和海通证券宣布合并，合并后资产规模将达1.68兆人民币（约1.02兆令吉），将超越目前的龙头中信证券、成为中国最大的券商。

据报导，中信证券为目前中国证券业龙头，其控股股东为中国中信集团，但该集团是由中国财政部百分之百控股，为国有独资企业，因此中信证券属央企。而国泰君安和海通证券同属上海国资，此次国泰君安证券将通过换股方式合并吸收海通证券。

上市券商A+H最大整合案例

这桩合并案将是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。

根据Dealogic数据显示，2023年投行参与中国企业、以非人民币货币计价的债市股市融资交易、并购和贷款交易的佣金收益仅约7.44亿美元（约32亿令吉），创10年来最低水平。

花旗分析师在一份研报中表示，此次合并可能是为了救助海通证券，并将资源整合起来，打造新的中国投行巨头。

中媒指出，近年来中国券商板块调整幅度较大，截至9月6日，Wind券商指数年初至今跌幅达10.92%。多家私募认为，当前中国券商股的估值处于底部，低于净资产水平，其中部份港股上市的证券公司折价更为明显。

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