“新经济”泡沫若戳破　美银警告：美股将暴跌40%

（纽约17日讯）比网络泡沫还可怕的突袭即将到来，美银警告，标普500指数中“新经济”股票的市值，占了该指数总市值的一半以上，创下历史新高，一旦“新经济”股票下跌50%以上，那么标普500指数将重跌40%。

所谓“新经济”股票指的是科技、通信服务和非必需消费品3大板块的股票。

美银表示，随著投资者继续狂买成长型股票，市场已经开始变得类似于20世纪60年代的“漂亮50”泡沫和20世纪90年代末的“网路泡沫”。

虽然美股在短期内仍可能上涨，但这些著名的泡沫时期之后的结局表明，麻烦可能即将来临。

被动投资 风险巨大

美股目前的市值与世界其他地区相比，较历史标准高出了3.3个标准差。

在美国，标普500指数中市值最大的5只股票，目前占该指数总市值的26.4%，此外，标普500指数中“新经济”股票的市值也占到了该指数总市值的一半以上，创下历史新高。

美国银行策略师伍达德（Jared Woodard）表示，市场集中度如此之高的原因之一是被动投资，被动型基金占有54%的市占。

伍达德警告称，被动投资往往忽视市值和基本面，这意味著创新将带来巨大的上涨空间，但在萧条周期中也存在巨大风险。

这些高集中度可能意味著投资者未来将经历一段漫长的痛苦期，就像“漂亮50”和“网路泡沫”之后经历过的情况一样。

伍达德指出，目前美股的动能反转正变得异常尖锐，“新经济”股票下跌50%以上可能会拖累标普指数下跌40%。

未来十年投资艰难时期

他进一步指出，如果“新经济”宠儿之外的8个板块反弹10%，而少数超大市值科技股下跌10%，那么指数整体也只能堪堪持平。这并不是很健康，也不是很多样化。

伍达德警告投资者，未来十年将面临艰难时期，这与近几个月其他华尔街主要银行策略师的观点一致。

摩根史丹利首席投资员威尔逊（Mike Wilson）去年12月就曾表示，标普500指数未来十年的回报率将“持平”，高盛首席美国股票策略师科斯汀（David Kostin）则预计，该指数未来10年的年均回报率将只有3%。

3策略避免出现熊市

那么，投资者如何才能避免未来可能出现的熊市和“失去的十年”呢？

伍达德表示，首先，投资者需要关注标普500等权重指数何时开始击败常规的市值加权指数。目前市值加权指数相对于长期趋势而言超买了2.5个标准差。

其次，投资者可以考虑投资于一篮子优质股票，但对“七巨头”股票的部位要小一些。

最后，保持多样性。美银全球财富和投资管理投资组合策略主管哈里斯（Derek Harris）建议，将投资组合中每种持股的权重保持在15%以下。

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