（吉隆坡7日讯）拥有1.25兆令吉资产管理规模的雇员公积金局（EPF），年初至今仍未参与任何一宗首次公开售股（IPO），在IPO市场持续热络之际，显得格外低调。
尽管大马交易所预计，2025年将迎来多达60家公司上市，总市值可达402亿令吉，但公积金局至今仍按兵不动。
去年参与三大IPO
市场人士指出，虽然公积金局一向不是IPO市场上的常客，但今年的“静态”与去年积极参与三宗大型IPO形成强烈对比。
2024年，公积金局分别认购了柔佛种植集团（JPG，5323，主板种植股）、Prolintas大道公司（PLINTAS，5320，主板商业信托股）的IPO，并在99超市（99SMART，5326，主板消费股）上市后成为其大股东。这三宗上市案均属去年五大IPO之一，合计占2024年IPO市场的203.2亿令吉，占全年IPO总市值近65%。
公积金局6月4日因持股99超市超过5%，而需向大马交易所报备。截至7月1日，公积金局持股已增至4亿2858万股或5.10%。
99超市挂牌首日上涨13.9%，股价从IPO价格1.65令吉升至1.88令吉。截至上周五（4日），股价已达每股2.20令吉，较上市价劲扬33.3%。
柔佛种植集团方面，公积金局则在IPO阶段进场，最初购入8.89%股权，随后增持至10.23%。该股以每股83仙上市，首日收报90仙，涨幅7.14%。截至7月4日，该股已升至1.20令吉，累计涨幅达44.6%。
采审慎、选择性投资
至于Prolintas大道公司，公积金局去年3月IPO时购入6.18%股权，发行价为每单位95仙。截至7月1日，持股进一步增至7.87%。该信托单位最新报96仙，较其IPO价溢价1仙。
市场人士认为，公积金局或正采取更审慎及选择性的投资策略，可能与估值偏高、契合度或整体市场不确定性有关。相较去年，今年多数IPO集中于科技、数码服务及规模较小的工业板块，这或许不符合公积金局的一贯投资。
按兵不动两大原因
大马伊斯兰社会义务银行首席经济学家莫哈末阿扎尼赞指出，公积金局一直在IPO市场按兵不动，可从两大因素解读。第一、全球不确定性升高，促使该基金增加固定收益资产配置。
“在降息环境下，债券价格通常会上涨，这对养老基金而言，是自然性避险工具。”
第二个因素是IPO规题，今年许多IPO对公积金局而言规模过小，无法对其庞大的投资组合带来显著回酬。
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