降息不意外　国行早已“预告”？

（吉隆坡9日讯）国家银行今天宣布降息（隔夜政策利率从3%下调至2.75%），并非无迹可寻。

早在今年5月8日，国行在货币政策会议结束后维持利率，但却有一个意外之举，那便是将法定储备金率（SRR）从2%下调至1%，并从5月16日生效。此举预料将释放约190亿令吉的流动资金回到银行体系。

国行当时强调，SRR不代表货币政策立场，OPR才是反映货币政策立场的正统指标。

不过，国行调低SRR，仍被不少专家解读为降息的“前奏”，如今已经应验。

历史昭示，每当国行下调SRR，很可能是预告降息。翻查过去20年记录，国行多次使出“先动SRR，后动OPR”组合拳，以便有序地扶持经济。

先动SRR 后动OPR

2008/ 2009年全球金融危机爆发时，国行在2008年12月将SRR从4%降至3.5%，释放银行流动性，接著在2009年初开始大幅下调OPR，从3.25%一路降至2.00%，以刺激信贷需求。

另一个例子发生在2016年全球增长放缓时期， 国行当年2月将SRR调低 50个基点，同年7月将OPR下调 25个基点。

到了2019年至2020年，中美爆发贸易战，新冠疫情同期席卷全球，导致大马经济水深火热。 

国行2019年11月调降SRR；2020年初，陆续降息至2.50%，再到疫情爆发后继续调至历史低点1.75%。

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