（吉隆坡30日讯）雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）重申，今年年尾前不太可能大幅调整产品售价，任何潜在涨价安排仅会从末季起才作考虑。
肯纳格投行分析员刚出席了雀巢业绩汇报会。管理层透露，产品价格得以维持主要得益于可可和咖啡豆成本回落、令吉汇率走强，以及持续推进的成本管控措施。
“尽管雀巢持续关注地缘政治局势的发展，以及厄尔尼诺现象（El Niño）的潜在影响，但管理层相信，凭借其母公司——雀巢集团（Nestlé SA）全球采购中心之一的地位，透过现有的采购、对冲与寻源策略，近期任何成本冲击均在可控范围内。”
同时，分析员指出，对雀巢而言，涨价始终是在不得已情况下的最后手段。
未必引发涨价潮
至于厄尔尼诺现象，分析员认为，这未必会引发新一轮的大宗商品价格冲击。
“虽然我们预计出现极强厄尔尼诺现象的机率偏高，可能会在进入2027财政年（12月31日结账）时对大宗商品成本带来一些上行风险。然而，其影响预计将比2023年至2024年间可可和咖啡豆成本暴涨的情况更为温和。”
他补充，与上一轮大宗商品成本周期不同，当前环境获得令吉显著走高所支撑，这有助于缓冲进口原料成本的压力。
毛利赚幅保持韧性
同时，根据分析员观察，雀巢的毛利赚幅在过往的厄尔尼诺现象中，即2002/03年、2009/10年及2015/16年期间均保持相对韧性。
“2023/24年则是特例，当时西非收成不佳加剧了前可可价格暴涨，而且咖啡豆成本高居不下。”
因此，分析员维持雀巢的2026财政年盈利预测，但2027财政年预测下调2%，以保守反映厄尔尼诺现象所将带来的成本冲击。
肯纳格投行也维持雀巢的“跑赢大市”评级，目标价依然是106令吉。
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