（巴黎、北京13日讯）法国精品集团——LVMH集团最大事业时装和皮件部门第3季营收下滑5%，衰退远超预期，上季才出现的复苏再受挫。
LVMH集团当地时间周一（12日）公布2026财政年第3季业绩（截至9月30日），在扣除时装和皮件事业汇率及并购等因素后，其营收较去年同期减少5%，跌幅远大于分析员预估的1.8%。
值得一提的是，这项业务上季才出现两年来首次成长，如今又转为下滑。
另一方面，该集团整体营收录得185亿欧元（月845亿3800万令吉），按扣除汇率及并购等因素后成长1%，不如市场预期的1.3%。
财报公布后，LVMH集团在美国上市ADR于隔夜美股周一收盘跌2.5%，巴黎股价今年已跌约四成，今年可能创下2008年金融危机以来表现最差一年。LVMH集团市值约1900亿欧元（约8682亿2400万零令吉），已较2023年高峰缩水逾半。
加拿大皇家银行 (RBC Royal Bank) 资本市场分析员达达尼亚（Piral Dadhania）表示，此财报证实今年原本就脆弱的复苏动能已停滞。精品业低迷近4年，近来中东冲突、地缘政治动荡及通膨，又削弱有意购买精品的消费者信心与购买力。
LV商标官司引反感
据外媒报导，中国需求转弱，加上路易威登（Louis Vuitton）和中国茶饮品牌茉莉奶白（Molly Tea）的商标官司引发消费者反感，拖累集团最大事业；而珠宝及丝芙兰（Sephora）等零售业务虽有支撑，集团整体营收仍未达市场期待。
路易威登今年夏季控告茉莉奶白侵害商标并胜诉，却引发消费者反弹。部份民众认为，全球最大精品集团不应控告规模小得多的业者，也批评路易威登主张拥有的四瓣花图案，与中国传统纹样相似。
LVMH集团首席财务员卡巴尼斯（Cécile Cabanis）表示，难以精确估算官司对销售的影响，但消费者反弹“至少在本季初造成负面影响”。她也指出，路易威登当季受到一项临时物流问题影响，营收成长率因此少了约一个百分点。
卡巴尼斯认为，中国消费环境及总体经济变化只是延后复苏，并无结构性或特定问题阻碍回升，“只是需要多一点时间”。
杰富瑞（Jefferies）分析员葛辛尼（James Grzinic）认为，这起事件似乎对路易威登在中国的销售走势造成相当大的影响，路易威登则以低调行销回应这场风波。
珠宝与零售撑场
同一时间，珠宝买气和美妆零售商——丝芙兰（Sephora）业绩带动集团整体营收成长。第3季钟表和珠宝部门、酩悦轩尼诗酒类部门的营收均成长6%，其他部门也都有成长。
Dior新任设计师安德森（Jonathan Anderson）的女装受到顾客欢迎。卡巴尼斯表示，新款手袋还需要时间打动消费者，但迪奥（Dior）今年以来销售仍有成长。
谈到下半年获利，卡巴尼斯表示，集团正提高效率，但短期削减成本无法带动销售。她说，“我不确定能否完全抵销短期营收下滑的影响，但我们会继续努力。”
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