最近，美国又发生政府债额是否应再向上调高的争议，若不调高上限，政府便没有足够的钱来还本付息，进而引发全球性债务与金融危机，后果不堪设想。
政府长期入不敷出已是许多国家的常态，特别是在发达民主国家。整体上言，当前民主发达国家的公共债务占国内生产总值（GDP）的百分比是约100％，远高于发展中国家的平均水平（约50％），而美国则是约130％，约30兆美元/137兆令吉。其中有约67％为美国人所持有，其馀33％为外国人持有，而中国与日本则个别持有约6％。
在1950年代，美国曾是全球最大债权人，可今天却成了全球最大的债务人；吊诡的是，美国还是全球经济学与金融学最发达的国家力。显见，理论与实践是两回事。说起来，美国不仅是政府债务一团糟，美国式民主也是一团糟，公共政策常受制于大财主。
回过头来谈大马，大马联邦政府财政状况又如何？情况虽没有美国那么糟可也颇令人担心。2019年时，大马的GDP是约1.5兆令吉，联邦政府直接债务是约7930亿令吉。这个直接债务额不包括间接债务如政府担保债务与租赁型债务。若包括间接债务就更多。
从债务占GDP的占比看，2019年占约52％；2020年时，因为GDP萎缩及直接开支大增，剧升到约62％，即GDP是约1.4兆而债务是8796亿令吉。2021与2022年则维持在约63％，逼近法定上限的65％。当然这个法定上限是可以调整的如同美国一样。
在2022年，大马的GDP是约1.7兆令吉，而直接债务是约1兆令吉，这算不算太高？若与发达民主国家的约100％相比是不算太高，只是若跟发展中国家的平均数比，即约50％则是偏高。
大马是个自然资源丰富的国家，地面有棕油，海里有石油，而且国油也贡献大约20％的收入总额，何以依然自1998年以来，年年赤字？
原因当然是多重的，如以权谋私，工程“报大数”等等。另外，大马的收入结构也有不合理之处，如长期以来公司税收入约30％左右，而个人所得税则约12％，而且没有实施消费税。
节流困难重重
通常高收入国与发达国的收入组合中，消费税（或称增值税）与个人所得税占收入中的最大份额，而公司税占比在20％以下。可大马虽在2015年出台过消费税，然而又在2018年变天后被取消，可又没有增加个人所得税，这就限制了开源。
在节流方面更是困难重重，首先是公务员在就业总人口中的占比偏高，占约11％，外加上退休公务员人数也在节节上升，使公务员薪酬与退休金支出超过1000亿令吉。其次是大马是个补贴大国，很多物品，特别是燃料如汽油都有补贴，而大马平均每3人中有一辆车，每3人中也另有一辆摩哆，这就使得政府每年得补贴好几百亿，2022年甚至高达近800亿令吉的各类补贴支出；
其三是，大马也可说是低税收但福利中等的国家，如12年的义务教育与来者不拒的公共医疗。在政党政治日趋激烈的今日，每个政党都得尽力讨好选民而非得罪选民，这就使开源节流变得更难，出路之一就是找企业界开刀。在全球竞相减公司税的全球化时代，这个做法只会驱商逐资而不是招商引资！
那出路何在？最直接的方法便是举新债还旧债，如大多数发达国所做的“讨好选民政策”，只是天下没有白吃午餐，债务积累太多便会造成通货膨胀；最终不得不用高利率来压抑通膨，如现在欧美所做的；只是利率太高又会抑制经济活力。这就是当前许多国家所面对的挑战。
实则，高利率还会增加政府的还本付息能力，进而排挤其他支出，假设其他条件不变，大马也将如发达国家一样不时提高债务上限，这就是现实。
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