财经  2017年03月20日

售海外業務 傳併馬電訊 亞通潛在利好影響顯著

(吉隆坡20日訊)探討脫售新加坡電訊公司,以及與馬電訊(TM,4863,主板貿服股)合併的傳言,提振了市場對亞通(AXIATA,6888,主板貿服股)的購興,分析員相信,若上述兩個事件落實,將為亞通帶來顯著正面影響。

亞通上週五確認,和兩家新加坡上市公司--新加坡報業控股(SPH)與吉寶訊通(Keppel Telecommunications & Transportation,KTT)一同探討出售新加坡電訊公司M1股權的事宜。

另外,市場也傳出亞通將和馬電訊重新合併的消息。

亞通今日漲11仙或2.21%,至5.08令吉,而馬電訊也起8仙或1.27%,至6.40令吉。

亞通盤中一度漲19仙或3.82%,至5.16令吉全天最高水平;馬電訊今天的最高價位為6.41令吉。

大馬投行分析員指出,M1公司在2016財政年(12月31日結賬)業績不佳,淨利按年下跌16%,至1億5000萬新元(約4億7500萬令吉),而新加坡第4家電訊公司--TPGTelecom(TPGT)的4G網絡服務將在2018年中期開跑,屆時該國的電訊領域競爭會更激烈,可能進一步壓縮M1的賺幅。

「同時,亞通也有意出售手上所有的印度電訊公司Idea Cellular(Idea)股權,Idea公司剛在2016年末季慘虧38億盧比(約2億5270萬令吉)。」但隨著Idea宣布與沃達豐合併,或打亂亞通的售脫計劃。

亞通是M1公司的最大股東,目前持有其28.5%股權;而亞通手握的Idea公司股權為19.8%。

該分析員稱,亞通出售拖後腿的海外業務,有助於增強該集團的未來盈利成長,而且可藉此籌集額外資金,以將其高達2倍的負債率,降至1.4倍的較舒適水平。

無論如何,分析員引述亞通說法,稱3家M1大股東的討論最終未必會帶來正式交易。

至於亞通與馬電訊的潛在重新合併案,大華繼顯分析員表示,自馬電訊推出Webe無線電訊服務後,相關流言就開始在市場上流傳,可說是意料中事。

「我們相信,上述兩家企業進行整合,將會有協同效應,如從有線至無線電訊服務的完整業務鏈、達1350萬人的更大客戶群、更廣闊和完整的電訊網絡產業和銷售網等,這些因素都可能是推動兩大集團最終重新合併的誘因。」

他補充道,亞通旗下天地通(Celcom)的4G網絡,大馬人口覆蓋面達78%,而馬電訊則坐擁廣泛且完善的光纖網絡。

「在無線電訊業務方面,天地通和Webe的結合可令亞通與馬電訊集中管理人員、採購、營銷和一般營運的開銷,進而有效節省成本,符合亞通欲在2017至2019年間,省下23億令吉成本的計劃。」

達證券分析員認同,亞通與馬電訊再合併,可讓旗下流動電訊業務共享資源,也可移除彼此額外的電訊產業,無需同時啟用兩個4G網絡,可節省成本。

亞通評估Idea合併影響

達證券分析員說,「上述2家企業合併後,所擁頻譜將是大馬電訊業界之最,為183.5兆赫(MHz);無論如何,官方之後可能會重新檢討並再分配頻譜,一切未定。」

然而,若合併成行,Webe的前景則變得不明朗。

「若Webe業務沒有在合併後被關閉或售出,亞通馬電訊可能會採取雙品牌營運策略,而Webe將會被用以針對不同的目標市場。」

國庫控股(Khazanah Nasional)同是亞通和馬電訊的大股東,分別持有2家集團的37.6%與26.2%股權。綜合上述潛在利好,達證券、大華繼顯與大馬投行皆繼續建議投資者「買入」亞通,目標價分別在5.25令吉、5.15令吉與6.30令吉。

另一方面,沃達豐公司(Vodafone Group)已達成協議,將其大部份印度業務與印度第3大移動運營商Idea Cellular公司合並。

報導指,上述交易將締造印度最大的無線網絡運營商,用戶近4億戶,增強沃達豐在全球增長最快電訊市場之一的地位。

受並購揣測推動,Idea今年以來股價大漲50%,市值已達60億美元。合並后,沃達豐將最初持有Idea 45%股份。

此次交易不涉及沃達豐所持有Indus Towers的42%股權。針對Idea Cellular和印度沃達豐合併一事,亞通在閉市後發布簡短文告稱,將評估本身作為持有Idea Cellular 19.8%股權的小股東利益,會如何被合併事宜影響,以決定接下來需採取的行動。

這也是該公司持續對本身的投資組合的檢討與分析工作的一部份。

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