使用率 產業貢獻提高 森德2大潛在成長動力
使用率 產業貢獻提高 森德2大潛在成長動力

使用率 產業貢獻提高 森德2大潛在成長動力

中馬

最後更新 2019年03月20日 21时39分

(吉隆坡20日訊)森德公司(SCIENTX,4731,主板工業股)2019財政年上半年(截至1月31日止)業績沒有令人振奮;無論如何,基于產業業務下半年料可貢獻更多,加上管理層積極推高廠房使用率,分析員維持森德公司投資評級。

森德公司2019財政年次季淨賺7375萬令吉,相比前期按年高出8.5%;營收亦按年上漲21.5%,至7億6659萬令吉。

首6個月而言,森德淨利按年下滑9.24%,至1億2741萬令吉;營收則按年增加15.13%,至14億8022萬令吉。

達證券分析員指出,森德2019財政年上半年核心盈利按年增1.4%,至1億3310萬令吉,僅分別佔達證券與市場全年預期的36%和40%。

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首6個月而言,製造業務與產業業務營業額一起一跌,前者按年進步21.5%,至11億2000萬令吉。

后者按年下滑1.3%,報3億5540萬令吉。

針對產業業務表現,該分析員稱,森德首季數項項目的工程進賬遜色,直至次季才迎頭趕上。

他續稱,森德埔來(Taman Pulai Mutiara)工程進賬升增,帶動次季產業業務按季劇增58%,按年揚25%。

同時,產業業務上半年息稅前盈利(EBIT)賺幅按年萎縮1.6個百分點,至29.5%。而管理層表示,接下來應可維持在28%至31%之間。

展望未來,隨著批准率問題解決,以及該公司預計推出6億令吉發展總值(GDV)的項目,和現有的6億令吉未入賬銷售,艾芬黃氏資本分析員相信,產業業務可帶來更多貢獻。

福塑膠作出貢獻

此外,肯納格研究分析員透露,森德接下來數年將專注提高廠房使用率至七成以上,主要是在其雙向拉伸聚丙烯薄膜(BOPP)廠房以及美國亞利桑那(Arizona)廠房。

成長動力除了來自使用率提升,也包括將在現財政年作出全年貢獻的巴生福塑膠工業(KHPI)。

另一邊廂,森德全面獻購耐慕志(DAIBOCI,8125,主板工業股),預計將在4月杪完成,耐慕志股東可選擇保留股權,或接受每股1.59令吉獻購價退場、或以5.535耐慕志股換取森德1股,獻購限期是4月1日。

有鑒于此,分析員暫時還未將此因素納入估值考量,但相信這對森德每股盈利帶來的稀釋效應有限,預計低于5%。

追蹤森德公司的3家投行皆維持該股「買進」或「與大市同步」投資評級,但達證券將目標價從11.03令吉下調至9.50令吉。

森德公司股價回升,週三閉市報8.5令吉,全天起4仙或0.47%,成交量為23萬股。

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