如何评估大马公共财政， 特别是联邦政府的财政现况与前景？若按照2020财案的说法，联邦政府希望未来几年可以减少年度预算赤字，及把直接债务总额递减至国内生产总值（GDP）的50％以下。这个意图有多大的现实性？
从实际出发，未来联邦政府的财政状况应会日益严峻，除非出现重大的利好因素，如发现大油田或用国油的钱来补充支出大于收入的缺口，否则财政状况颇有可能日趋恶化。之所以，可从多方面来分析。
从经济增长角度看，自1998年以来，年度增长率便呈现年均约5％的趋势，若无重大事件发生，这个趋势会延续下去，且颇有可能出现递减现象。从增长的素质来看，我国增长的素质并不高，大体上是量变有馀，质变不足，即便有大量外资进来也不太可能会出现薪资大幅提高的现象。只要薪资不能大幅提升，纳税人口便难大幅升高，进而限制了个人所得税在收入中的占比。
本来，按照经济发展的规律，随著一国经济的转型，个人所得税在政府收入中的占比会提高，可大马的情况是个人所得税提高潜能有限。
政策日趋民粹化
从数字来看，大马的125万家公司中，只有6万1000家有纳税，而1500万工作人口中，仅有约250万人有纳税，也就是纳税公司和人口占比太低。之所以，一方面是非正规经济或部门多，如许多从事农林渔业或小贩并没有报税，纳税人口不多，可政府提供的福利却不少，如12年的义务教育与收费低的公共医疗；外加上近年来由于政治福利化与福利政治化的结果，政策也日趋民粹化，越来越多讨好而非求好的政策，如年轻人失业一年以上，若就业还可得到政府补贴500令吉！
像补贴个人与公司（个人500令吉，公司300令吉）这类民粹式讨好政策根本就不可能治本。理由也很简单，一是大马本就不缺工作，缺的是专业对口的人材。长期以来，市场便抱怨人材难找！可吊诡的是，国家又大搞重量不重质的大专教育，结果是，一方面市场缺人才，他方面是大学毕业生就业难，出现学非所用，用非所学的错配。
易言之， 若不改变教育与培训政策，这个大专生就业难问题是无解的。这是个教育与培训出错的问题。此外，大专生的就业心态也有问题。本来只要是正当职业，就应无贵贱之分，可大马的大专毕业生在择业方面，不爱3D工作（苦活、脏活、危活），爱白领而避蓝领工作。因此，只要不改变这心态，即便有补贴也难取代外劳。
大马面对3低问题
就薪资水平低的问题言， 一向以来，大马便面对3低问题，也就是低技能，低生产力与低增值经济活动的3个低；只要不解决这难题，那些普罗的薪资水平便难大幅提高，进而也削弱了政府的收税能力，特别是个人所得税。长期以来，个人所得税在联邦政府收入中，只占约13％，2019年预计是14％。
在石油与天然气价格高涨时期，政府尚可用油气收入来弥补个人所得税不足的缺口，可当油气价格大跌或是拥车率节节高升；满街都是车的时候，石油生产量与使用量已相当，即便价格涨，也帮助不大，因为政府得补贴给车主。大马公民人口只有约2900万，可注册车辆与摩哆便个别有1200万辆，加总起来近5000万辆，做为一个中高收入国，拥车率却是平均3人一辆车，全球排名第36，这是有问题的。
追根究底，大马面对的是解决3低问题，只要这3低问题不能解决，政府收入便难有根本的改善，而弥补性的补贴政策，也只是种消极福利，而非积极福利。消极福利只是在拖延而非解决问题，一味派糖果反而变成是以毒攻毒，毒瘾太深就更难戒了。
从增收角度看，加强追收个人所得税与公司税确能增加收入，只是这也有其局限。理由是现在全球流行竞争性降税，特别是公司税。连美国与印度也大幅降低公司税到21％与22％。对大马来说，这也是种压力。现阶段可以做的是，把潜在的可纳税人基础扩大，而不是增加税率。
扩大间接税
另一个出路是扩大间接税如消费税（GST）或销售与服务税（SST）的收税范围与提高税率。虽然这也会得罪人，可不如此做，长期来说，公共财政是难以持续的。
尽管如此，大体上言，现行做法依然可持续好几年，毕竟，当前直接债务只占GDP的52％，虽然从发展中国家的平均40％来说是偏高，可发达国的平均是100％，大马再上升到60％应该是可承受的。值得担心的是，经常帐会否出现赤字，一般来说，会出现金融或经济危机的国家均是双赤字国，也就是公共赤字与进口长期大于出口。在进口长期大于出口的国家如美国与英国，除非有足量的资本流入，以抵消资金流失，否则易出现市场信心危机，进而引发实际危机。
在1997-98年，大马会出现金融货币危机主因并非公共财政，当时联邦政府总债额仅占GDP的31.9％与36.4％（1997与1998），比较来说，是不算太高，可却因97-98之前的那几年出现经常帐赤字，以致引发信心危机。
自97-98年以来，大马的经常帐均出现大幅盈馀，直到2014年油价大跌后，盈馀才大幅减少，可依然有好几百亿的贸易盈馀，只要这部份不出事，大体上就不会有大问题。除非全球发生大规模债务与金融危机，若发生全球性的危机，大马当然不能幸免于难，那时恐怕得再动用国油资产来抵债。
