越南租船合约中止　云升盘中重挫18仙

（吉隆坡4日讯）云升控股（YINSON，7293，主板贸服股）越南联营公司的浮式生产储油船（FSPO）租约被中止，分析员认为，该公司可全数取回投资金额之余，其赔偿金也有助抵消联营公司债务，因此维持云升控股的投资评级和目标价。

即便分析员给维持云升控股正面的投资评级，但租约遭中止的负面消息，导致该股在周二承受卖压，盘中重挫18仙或5.42%，至3.14令吉全天最低水平；不过，随后收复部份失地，全天下滑8仙或2.41%，至3.24令吉，成交量为533万3200股，位居下跌榜第16名。

云升控股周一宣布，该公司和越南国油技术服务机构（PTSC）的联营企业--PTSC亚太平洋公司（PTSCAP）接获通知，指LamSon联营公司将终止承租PTSC的浮式生产储油船（FSPO）；随之，PTSC也会终止PTSC亚太平洋的轻型船承包租约。

同时，按照双方签订的协议规定，PTSCAP将收到来自PTSC提前终止合约的付款。

对此，肯纳格研究分析员指出，他们对此事并不感到意外，事因云升控股管理层，早在上周五（31日）召开的分析员汇报会上，曾提及租约被终止的可能性。

“在合约终止详情还未敲定之下，我们相信，越南联营公司租船合约被终止，对云升控股而言，并不全然是坏事。”

他称，假设赔偿金约为1亿美元，意味著云升控股可取回所有投资资本和偿还相关债务。云升控股对联营公司共投资约5000万美元。

大马投行分析员也估计，云升控股将拿回4亿6000万令吉的光船租约（bareboat charter）净现值（NPV）。

或签新合约

另一方面，LamSon联营公司股东之一--越南油气集团透露，有意继续使用PTSC的船只。肯纳格研究分析员认为，这意味著PTSC亚太平洋和越南油气可能会签署另一份新合约。

PTSC亚太平洋是在2012年获颁这份总值7亿3730万美元，为期7年，且可再延长3年的船只租赁合约。

展望未来，大马投行分析员预计，浮式生产储油船--云升Genesis，将是云升控股接下来的盈利主要贡献来源。

“随著云升Genesis料在今年8月生产首桶油，我们估计，这艘新油船全年盈利贡献，将提振2019财政年盈利增长38%。”

他补充道，云升持股49%的查隆多（Ca Rong Do）浮式生产储油船租约也料在本月敲定，并预计于2019年9月交付第一桶油。

整体而言，肯纳格研究分析员维持云升控股的财测，并维持该股“跑赢大市”投资评级和目标价3.93令吉。

同时，大马投行分析员也维持云升控股“买进”投资评级和目标价3.83令吉。

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