(吉隆坡4日讯)云升控股(YINSON,7293,主板贸服股)越南联营公司的浮式生产储油船(FSPO)租约被中止,分析员认为,该公司可全数取回投资金额之余,其赔偿金也有助抵消联营公司债务,因此维持云升控股的投资评级和目标价。
即便分析员给维持云升控股正面的投资评级,但租约遭中止的负面消息,导致该股在周二承受卖压,盘中重挫18仙或5.42%,至3.14令吉全天最低水平;不过,随后收复部份失地,全天下滑8仙或2.41%,至3.24令吉,成交量为533万3200股,位居下跌榜第16名。
云升控股周一宣布,该公司和越南国油技术服务机构(PTSC)的联营企业--PTSC亚太平洋公司(PTSCAP)接获通知,指LamSon联营公司将终止承租PTSC的浮式生产储油船(FSPO);随之,PTSC也会终止PTSC亚太平洋的轻型船承包租约。
同时,按照双方签订的协议规定,PTSCAP将收到来自PTSC提前终止合约的付款。
对此,肯纳格研究分析员指出,他们对此事并不感到意外,事因云升控股管理层,早在上周五(31日)召开的分析员汇报会上,曾提及租约被终止的可能性。
“在合约终止详情还未敲定之下,我们相信,越南联营公司租船合约被终止,对云升控股而言,并不全然是坏事。”
他称,假设赔偿金约为1亿美元,意味著云升控股可取回所有投资资本和偿还相关债务。云升控股对联营公司共投资约5000万美元。
大马投行分析员也估计,云升控股将拿回4亿6000万令吉的光船租约(bareboat charter)净现值(NPV)。
或签新合约
另一方面,LamSon联营公司股东之一--越南油气集团透露,有意继续使用PTSC的船只。肯纳格研究分析员认为,这意味著PTSC亚太平洋和越南油气可能会签署另一份新合约。
PTSC亚太平洋是在2012年获颁这份总值7亿3730万美元,为期7年,且可再延长3年的船只租赁合约。
展望未来,大马投行分析员预计,浮式生产储油船--云升Genesis,将是云升控股接下来的盈利主要贡献来源。
“随著云升Genesis料在今年8月生产首桶油,我们估计,这艘新油船全年盈利贡献,将提振2019财政年盈利增长38%。”
他补充道,云升持股49%的查隆多(Ca Rong Do)浮式生产储油船租约也料在本月敲定,并预计于2019年9月交付第一桶油。
整体而言,肯纳格研究分析员维持云升控股的财测,并维持该股“跑赢大市”投资评级和目标价3.93令吉。
同时,大马投行分析员也维持云升控股“买进”投资评级和目标价3.83令吉。