供应过剩　令吉走贬　贺特佳次季忧喜参半

（吉隆坡7日讯）贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）2020财政年首季（截至6月30日止）业绩大跌，分析员认为，该公司接下来将继续面对手套供应过剩的问题，惟令吉兑美元贬值，则可协助推高平均售价，支撑其次季盈利。

差强人意的业绩拖累贺特佳股价周三（7日）盘中下挫13仙或2.57%，至4.92令吉的全天最低水平；在这之前，该股周二（6日）一度飙升至5.13令吉的新高水平。

面对投资者套利，贺特佳周三开盘后不久即跌至全天最低的4.92令吉；尾盘一度反弹至全天最高的5.09令吉，但最终收报5.04令吉，全天下滑1仙或0.2%，共有472万股易手。

在销售走软和成本攀高夹击下，贺特佳2020财政年首季营业额和净利齐齐下挫。净利按年下挫24.67%，至9406万令吉；营业额则按年减少9.38%，至6亿4010万令吉。

贺特佳最新业绩不符大部份分析员和市场的预测，主要因为销量下降8.5%，唯一的亮点是，受惠于令吉贬值和原材料走低，赚幅相对稳定。

艾芬黄氏资本分析员表示，该公司整体产能使用率在首季减少至76%。

手套售价看涨

“中国至美国出口产品9月开始将被征收额外10%关税，虽然贺特佳和其它大马手套业者可能从中受惠，但在9月之前，美国经销商料提前向中国厂家买货，这预期将导致大马业者面对短期市占率减少的问题。”

与此同时，基于手套需求有重新增长迹象，肯纳格研究分析员预料未来数季胶的手套平均售价可能上涨。

根据分析员的调查，丁手套的需求再次走高，有望迅速吸纳业者的新产能，减缓供应过剩的情况。

因此，该分析员看好贺特佳将在产能增加和销量走高的带动下，取得更好的营运效率和经济规模，赚幅也将扩大，提振未来数季的表现。

贺特佳仍是肯纳格研究分析员的首选手套股，原因是其高度自动化的生产流程，同时，在赚幅和成本管理方面领先同业。此外，该公司也不断开发新产品。

整体而言，分析员基本上认为，手套领域供应过剩仍是一个隐忧，而令吉贬值却是以个有利的因素。

追踪该股的分析员中， 有4家投行认为，该股目前估值过高，而维持“卖出”投资评级，并下修目标价； 部份分析员预期销量将减少，而下砍其2020至2022财政年盈利预测3.0%至19.9%不等。

• 贺特佳