盈利颓势有望扭转　可可世界股价冲高

（吉隆坡8日讯）在软糖（Gummy）畅销、成本压力疏解以及外汇红利带动下，分析员认为可可世界（COCOLND，7205，主板消费股）的2019财政年次季业绩（截至6月30日止），有望扭转连续8季盈利按年挫跌的颓势。

可可世界股价周四（8日）异军突起，以1.95令吉开跑后，迅速冲上全天最高的2.08令吉，写下25仙或13.66%盘中涨幅。

惟，不敌套利卖压，随后回吐部份涨幅，最终以1.95令吉挂收，全天上涨12仙或6.56%，转手量有81万股，是第14大上升股。

兴业投行分析员相信，尽管可可世界的饮料贡献会继续疲弱，但强稳的软糖销售预计可抵消这些冲击。

同时，原料价走软以及工资成本骤减，也是利好因素。

年初至今，占整体原料成本11%的白糖，市价比去年同期已下滑逾6%；包装费用（占45%）也随著原油价走势趋稳。

在公司采用更多自动化设备下，预计每个月可省下30万令吉工资成本。

“自动化设备改善了生产速度，首季业绩已经反映这一点。我们相信，该公司会继续加大这方面的投资，以减轻最低工资与外国劳工征税的潜在负面影响。”

他表示，外汇红利也对主攻出口的可可世界有利，随著美元兑令吉持续走强，应可推高其盈利22%至57%，因而看好其2019年次季可净赚700万令吉至900万令吉，超越预期。

该公司预计会在8月杪公布最新业绩。

扩充产能带动盈利

另一方面，分析员相信，产能拓展计划会带动其中期盈利。上一次产能扩充计划是2014年，当时公司盈利从2014年的2200万令吉，上涨至2015年的3300万令吉。

他说，该公司的软糖产能会自2020年4月起扩大30%，至每年逾1200万公斤。基于需求旺盛，相信生产速度可保持稳定。管理层估计，新产能的30%会在2020财政年启用。

此次产能扩充项目预计会耗费逾4200万令吉资本开销，但相信不会影响其派息能力。分析员把该公司2019年至2021年盈利预测分别上调6%、5%与3%。

同时，他说，可可世界的11.6倍本益比，远低于同行的16倍至18倍；而且周息率也有5.5%，极具吸引力。

兴业投行因而把可可世界目标价从原先的2.70令吉，提高至3.10令吉，并维持“买进”投资评级。

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